新三板2018年报精选策略专题：金字塔，每日登0420-20180420-安信证券-13页-2mb

2018年新三板年报精选策略专题总结

核心内容

本报告围绕2017年年度报告，对新三板挂牌公司进行了分类筛选，构建了“金字塔”结构，以识别具有投资价值的企业。根据归母净利润，分为三个层级：

• 顶层：归母净利润在8000万元以上的大体量成熟企业
• 中层：归母净利润在3000-8000万元之间的满足IPO条件的成熟企业
• 底层：归母净利润在1000-3000万元之间的高成长型企业

报告旨在帮助投资者识别盈利稳定、增长显著且具有行业优势的企业，同时提醒了潜在的风险。

主要观点

1. 盈利能力与增长趋势：

   • 顶层企业：盈利能力强且稳定，多来自教育、原材料、环保和公用事业等行业，其中华强方特以7.48亿元净利润位居榜首。市盈率低于20的企业占比达71.96%，显示出市场对其价值的认可。
   • 中层企业：盈利增长显著，大部分企业营业收入同比增长超过20%，主要集中在电子设备、仪器和元件、机械制造、化学制品等行业，其中市盈率低于20的企业占比达327家，显示出较强的市场稳定性。
   • 底层企业：高成长性突出，多为科技类或新兴行业企业，具备较高的收入增速，如益昌电气、靠谱云等，显示出良好的发展潜力。

2. 行业分布：

   • 顶层：集中在非日常生活消费品、原材料、医疗保健、公用事业等行业。
   • 中层：覆盖电子设备、仪器和元件、机械制造、化学制品、房地产等行业。
   • 底层：以互联网软件与服务、软件、电子设备、仪器和元件、医疗保健设备与用品为主。

3. 技术与市场优势：

   • 多数企业拥有核心技术优势、专利技术、领先的产品研发能力，以及稳定的客户资源。
   • 一些企业通过创新业务模式、拓展市场和提升运营效率，实现了显著的收入增长。

4. 风险提示：

   • 报告提醒了企业财务数据失真和业绩下滑的风险，建议投资者关注企业基本面和市场动态。

关键信息

1. 金字塔结构筛选结果

2. 每日更新

• 净利润8000万以上：今日更新连城数控、永顺生物、大业创智
• 净利润3000-8000万：无更新
• 净利润1000-3000万：今日更新益昌电气、骏环昇旺、靠谱云

3. 企业亮点

• 华强方特：净利润7.48亿元，市盈率16.5，三年收入增速17.9，实施文化与科技融合战略。
• 新疆大全：净利润67,713万元，市盈率0.0，三年收入增速35.8，产品技术含量高，市场进入壁垒高。
• 华信股份：净利润19,334万元，市盈率0.0，三年收入增速17.8，重点开拓行业领域，团队规模扩大。
• 益昌电气：净利润2,919万元，三年收入增速79.0，拥有6项软件著作权和11项专利。
• 靠谱云：净利润1,696万元，三年收入增速99.4，与三大运营商合作，构建BGP高速网络。

图表目录

• 图1：年报筛选优质公司“金字塔”结构
• 表1：净利润8000万以上企业筛选总榜
• 表2：净利润3000万-8000万企业筛选总榜
• 表3：净利润1000万-3000万企业筛选总榜
• 表4：20180419年报发布公司中净利润3000-8000万公司一览
• 表5：20180419年报发布公司中净利润1000-3000万公司一览

分析师信息

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn, 021-35082086

免责声明

本报告基于已公开的资料撰写，不保证信息的完整性和准确性。报告内容仅反映发布当日的判断，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并决策，本公司不对因此产生的任何损失负责。

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