20251119-华泰期货-新能源及有色金属日报_关注铝价超预期回调后的机会_9页_2mb

铝市场分析

数据行情
铝现货价格普遍下行，华东、中原及佛山三地现货价分别下跌170元/吨、10元/吨、160元/吨。期货方面，沪铝主力合约收跌0.88%，持仓量较大。社会库存64.6万吨，环比小幅增加，但库存水平仍较低。

市场观点
铝价超预期回调在美联储降息预期下调背景下发生。虽然国内供需基本面变化有限，但宏观情绪降温导致内强外弱格局加剧，应关注库存去库节奏。海外补库及国内高铝水比例可能支撑价格。

氧化铝与铝合金
氧化铝价格支撑不足，供应过剩仍在延续，但价格估值偏低，需警惕进口矿扰动。铝合金采购价格小幅下滑，成本利润为负，需求仍承压。