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铝类产业日报 2025/11/19 总结

• 期货市场：沪铝主力合约收盘价上涨至21,570元/吨，环比+105元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价下跌至2,740元/吨，环比-40元/吨；沪铝持仓量减少，价差扩大；炉铝净持仓减少，显示市场交投偏弱，但期权购沽比增加，表明投资者多头情绪略升。

• 现货市场：沪铝现货价格升水，基差进一步缩窄；氧化铝现货升水，基差走强；整体基差数据显示价格支撑力增强，但供需变化需关注。

• 上游与产业情况：氧化铝产量和开工率下降，库存维持低位；电解铝产能利用率略降，产量减少，社会库存小幅积累；铸造铝合金原料供应紧张，导致产量受限；汽车需求虽好，但铝材消费可能在淡季放缓；进口数据波动显示供应端冲击和贸易调整。

• 行业消息与因素：宏观经济数据（如ADP就业报告）及政策动态（如中国呼吁自由贸易、欧盟限制废铝出口）影响市场情绪；伦铝价格和库存变化反映全球市场紧平衡；新能源汽车出口增长和支持政策推动铝需求，但高铝价抑制部分消费。

• 基本面与交易建议：氧化铝供给可能收敛，需求稳定，预期价差或改善；电解铝供需暂稳，库存积累，轻仓震荡交易；铸造铝合金供给收敛，需求略降，建议控制仓位；整体市场波动率轻微上升，但交易需谨慎管理风险；重点关注重要数据发布和外部市场监管变化。

数据来源第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。