20220225-广州期货-一周集萃_生猪_俄乌战争带动饲用原料上行_生猪基本面偏弱_9页_4mb

生猪市场研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年2月21日至25日期间生猪市场的行情回顾、供应、需求、成本利润及价格比较等方面，结合行业动态，对生猪市场进行了全面的评估和展望。

主要观点

1. 行情回顾

• LH2205合约：周收盘价为14260元/吨，与上周持平，走势先抑后扬，价格波动区间弱于前一周。
• LH2203合约：周收盘价为12345元/吨，下跌260元，跌幅2.06%。
• LH2209合约：周收盘价为17295元/吨，上涨150元，涨幅0.87%。
• 现货价格：全国现货均价跌势暂停，产区猪价低位运行。

2. 供应情况

• 生猪均重：本周样本生猪均重为116.94公斤/头，基本与前一周持平。
• 大猪占比：样本大猪存栏比例下降，表明市场供应结构有所调整。
• 能繁母猪存栏：存栏降速放缓，显示供应端尚未出现明显收缩。
• 生猪出栏：节后出栏逐步恢复，但供应压力依然存在。

3. 需求情况

• 节后消费：春节消费逊于往年，节后需求预期不佳，屠宰量有所回升但未恢复至节前水平。
• 社零数据：社零累计餐饮收入同比放缓，反映猪肉消费需求偏弱。
• 全国猪肉均价：22个省市猪肉均价跌幅放缓，但整体仍处于下降趋势。

4. 成本利润

• 养殖利润：生猪养殖利润低位运行，受饲用原料价格上涨影响显著。
• 饲料成本：育肥饲料价格小幅上涨，豆粕价格飙升，压制养殖利润。
• 饲用原料：俄乌局势恶化带动豆粕、小麦、玉米等饲用原料价格上涨，成本压力持续。

5. 价格比较

• 基差走势：本周后期基差走弱，05合约基差总体走强，但整体趋势偏弱。
• 近远价差：近月合约价格弱于远月合约，价差扩大，反映市场对未来预期偏空。

关键信息

• 市场趋势：生猪市场延续供强需弱的态势，盘面震荡偏空。
• 操作建议：市场无强势利好消息，预计生猪仍以偏弱运行为主，建议等待逢高试空机会。
• 风险因素：非洲猪瘟疫情复发可能对供应造成较大影响，需警惕。
• 政策动向：国家发改委启动猪肉储备收储工作，四川、重庆、宁夏等地陆续公布地方收储计划，对市场有一定支撑作用。

行业动态

• 猪粮比价：1月24日~28日当周，全国平均猪粮比价为5.57：1，进入过度下跌二级预警区间。
• 企业数据：罗牛山1月销售生猪4.51万头，环比增长18.22%，销售收入环比增长56.02%。
• 白条肉价格：2022年第7周，16省市瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数均值为16.30元/公斤，环比下跌9.3%。
• 生猪收购价格：2月14日-20日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为14.47元/公斤，环比跌幅3.5%。
• 正邦科技：2021年出栏生猪1,492.67万头，2022年出栏计划将根据市场及公司经营情况调整。

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