20141229-华创证券-晨会纪要_22页_744kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕2014年12月29日的晨会视点，涵盖全球宏观、债券、新能源、医药、通信、军工、计算机等多领域的市场分析、行业研究及政策解读，同时包括调研信息、研报回顾、财经要闻、公司动态等信息。文档内容聚焦于人民币走势、利率债研究框架、新能源发展、医药行业动向、通信与军工改革、计算机行业趋势等，为投资者提供了多维度的市场洞察与投资建议。

主要观点

全球宏观与人民币走势

• 人民币国际化进程加速，新西兰首次将人民币纳入其贸易加权指数，占比高达20.09%，远高于美元占比。
• 人民币走势受美元影响显著，美元走强将减轻人民币升值压力。
• 未来人民币汇率可能成为影响利率的重要因素，伴随美国加息临近，人民币面临一定贬值风险。

债券市场

• 央行新规扩大存款口径，释放信贷空间，但短期内不会导致显著降准。
• 利率债走势由单因素（CPI）向双轮驱动（CPI与工业增加值）再到三足鼎立（CPI、工业增加值与汇率）演变。
• 预计未来汇率将与经济增长和物价水平共同成为利率研究的重要因素。

新能源行业

• 风电、光伏、核电有望迎来装机加速，其中光伏因分布式政策加码，增速最快。
• 分布式光伏发展迅速，预计2014-2016年装机量将分别达到4、7、10GW。
• 核电出口成为“一带一路”战略下的新机遇，建议关注核电相关标的。

医药行业

• 吉林敖东被上调目标价至45元，具备较高的盈利弹性与安全边际。
• 瑞康医药和嘉事堂在药品分销和高值耗材代理方面具有竞争优势，受益于政策支持。
• 医药电商成为发展趋势，政策放开后有望推动行业增长。

通信与军工

• 智能制造推动两化融合，车联网成为未来增长点。
• 北斗芯片和终端产品将获得重点支持，相关企业受益。
• 军工行业改革加速，航天集团董事会成立，改革预期增强，建议关注航天系相关标的。

计算机行业

• 行业整体表现不佳，建议关注具备明确业绩支撑的子板块，如LTE、金融IC、北斗等。
• 市场机会仍需等待，建议投资者保持谨慎。

关键信息

财经要闻

• 央行新规释放万亿可贷资金，推动银行业估值提升。
• 亚洲多国推进“一带一路”建设，海南、新疆等地区成为战略支点。
• 北斗系统应用加快，推动卫星导航产业发展。
• 三大污染治理行动计划预计投入6万亿资金，环保产业迎来发展机遇。
• 高速公路盈利情况良好，受益于政府补贴和收费政策。
• 京能集团与京煤集团合并，推动首都能源供应保障。

公司动态

• 多家公司进行并购重组、定增融资、股权交易等重大事项。
• 重点公司包括：恒信玺利、宝光股份、天壕节能、三五互联、隆华节能、姚记扑克、世荣兆业、中兴通讯、鹏博士、北生药业、雅化集团、江苏旷达、格力地产、百视通、嘉凯城、中联重科、宝胜股份、珠海港、北部湾港、海南瑞泽等。

行业投资建议

风险提示

• 医药行业面临政策变动风险，如医改、招标政策变化。
• 被收购企业存在管理风险，需关注整合效果。
• 金融市场波动，如美元走势、利率变化对人民币和债券市场的影响。
• 新能源行业面临政策执行力度与技术落地的不确定性。

总结

文档内容全面覆盖了2014年12月29日的市场动态与行业分析，重点分析了人民币走势、债券市场研究框架、新能源装机加速、医药行业政策红利、通信与军工改革动向、计算机行业趋势等。同时，提供了详细的财经要闻、公司动态与投资建议，为投资者提供了多维度的市场洞察与策略参考。