20141229-光大证券-量化投资周报_19页_1mb

光大证券量化投资周报（2014-12-29）总结

$\spadesuit$ 核心内容概述

光大证券金融工程团队持续跟踪五大量化投资策略，包括长线情绪择时、短线期指择时、投资时钟行业配置、多因子时钟和新闻套利策略。各策略基于不同的市场分析方法和数据来源，旨在捕捉市场趋势和机会。

主要观点

长线情绪择时策略

• 方法：利用互联网金融文本挖掘算法提取投资者情绪数据，通过情感识别构建模型。
• 核心指标：情绪曲线，具有上轨和下轨，类似布林通道。
• 择时信号：上穿下轨为买入，下穿上轨为卖出。
• 最新动态：上周普通投资者情绪指标略有反弹，市场仍处于观望阶段。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.855
  • 年化收益：0.138
  • 年化夏普：0.580
  • 最大回撤：0.378

短线期指择时策略

• 方法：分析股指期货隔夜持仓数据，选取多空HHI系数比和多空持仓比作为基础指标，构建模型。
• 历史表现：
  • 累计收益：1.616
  • 年化收益：0.238
  • 年化夏普：0.929
  • 最大回撤：0.211

投资时钟行业配置策略

• 方法：基于经典投资时钟模型的细化与改进，通过月度宏观数据（CPI、工业产出缺口）确定时区，并参照历史表现选择看多行业。
• 当前时区：1A时区。
• 看多行业：传媒、计算机、休闲服务、银行、有色金属。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.448
  • 年化收益：0.291
  • 年化夏普：1.295
  • 最大回撤：0.135

多因子时钟策略

• 方法：通过时区变量选择最佳因子，当前时区为1A时区，选择动量因子（1个月收益率）。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.164
  • 年化收益：0.093
  • 年化夏普：0.673
  • 最大回撤：0.144

新闻套利策略

• 方法：通过互联网金融文本挖掘算法跟踪概念板块热度，构建新闻套利模型。
• 看多概念及龙头标的：
  • 高铁：太原重工、晋西车轴、中铁二局等
  • 浦东新区：上海建工、北京城建、大众交通等
  • 一路一带：天山股份、北新路桥、三一重工等
  • 智能交通：航天科技、紫光股份、成飞集成等
• 历史表现：
  • 累计收益：0.944
  • 年化收益：1.028
  • 年化夏普：3.918
  • 最大回撤：0.108

关键信息

• 情绪择时：情绪曲线用于判断市场趋势，情绪反弹可能影响市场参与度。
• 期指择时：通过分析隔夜持仓数据，捕捉市场知情者动向，辅助短线交易决策。
• 投资时钟：细化经典模型，考虑通胀与产出相对位置，提供行业配置建议。
• 多因子模型：利用时区变量选择最佳因子，当前为动量因子。
• 新闻套利：基于文本挖掘，揭示概念热度，构建套利模型，但对概念与股票的真实联系不作保证。

模型对比

分析师与联系信息

• 分析师：冯剑（执业证书编号：S0930511090001）
• 联系人：袁媚
• 光大中文云系统：已开源，包含爬虫、索引、检索、统计、热度、选股等功能，共享地址：https://github.com/dmquant/chinesecloud

相关研报

• 每日《大数据操盘手册》
• 每日《空穴来风概念操作手册》

评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件

重要声明

• 本报告基于各种假设，分析结果可能因假设不同而有重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告仅供光大证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应充分考虑可能存在的利益冲突，谨慎决策。