20260720-华龙期货-甲醇周报_地缘提振VS基本面偏弱_甲醇或偏强运行_8页_799kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年7月17日甲醇市场的走势及未来展望，指出当前甲醇市场主要受地缘政治因素影响，但基本面仍偏弱。

主要观点

• 地缘提振显著：美伊地缘冲突持续，原油价格偏强，带动甲醇期货价格大幅反弹，上周甲醇加权价格收于2607元/吨，周涨幅达5.55%。
• 基本面偏弱：国内甲醇产量下降，产能利用率持续走低，下游需求疲软，尤其在传统下游领域，仍处于消费淡季。
• 库存下降：甲醇样本企业库存及待发订单量均下降，港口库存亦继续下降，显示市场去库趋势明显。
• 利润回暖：受地缘提振影响，各工艺路线甲醇利润全面回升，尤其是煤制甲醇工艺利润显著增长。
• 后市展望：预计7月底西北地区检修装置集中复产，一体化烯烃企业原料自给恢复，外采需求同步减少；传统下游仍处淡季，叠加沿海MTO装置持续检修，需求走弱将压制甲醇价格。但美伊地缘紧张仍可能支撑甲醇偏强运行。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 价格波动：上周甲醇价格偏强运行，港口现货价格区间为2600-2800元/吨，内地价格区间为2155-2205元/吨。
• 市场情绪：内地拿货心态回暖，部分刚需订单集中释放，市场交投升温。
• 库存变化：样本企业库存环比下降2.77%，待发订单环比下降8.29%；港口库存环比下降10.12%。

二、甲醇基本面分析

1. 产量与产能利用率

   • 上周国内甲醇产量为190.7万吨，环比下降7.416万吨。
   • 产能利用率为84.57%，环比下降3.74%。

2. 下游需求

   • 烯烃：华东MTO企业负荷提升，但整体开工率小幅下降。
   • 冰醋酸：检修装置较多，产能利用率走低。
   • 氯化物：部分装置恢复运行，但整体产能利用率仍下降。
   • 甲醛：供应减量，产能利用率下降。
   • 二甲醚：供应减量，产能利用率下降。

3. 利润情况

   • 煤制甲醇：西北内蒙古周均利润333.3元/吨，环比上涨34.2%；山东周均盈利-32.7元/吨，环比上涨56.92%；山西周均盈利-41.1元/吨，环比上涨70.58%。
   • 天然气制甲醇：周均利润-101元/吨，环比上涨3.81%。
   • 焦炉气制甲醇：周均盈利406元/吨，环比上涨12.47%。

三、甲醇走势展望

• 供给端：预计本周甲醇产量192.83万吨，产能利用率85.51%，复产产能增加，产能利用率回升。
• 需求端：
  • 烯烃：华东、山东MTO装置停车，开工率下降。
  • 冰醋酸：部分装置恢复，但恢复量不及损失量，产能利用率走低。
  • 甲醛：安徽多套装置恢复，产能利用率提升。
  • 氯化物：部分装置恢复稳定运行，产能利用率上升。
  • 二甲醚：福建泉昇装置预计开车，产能利用率预期提升。
• 库存变化：预计本周样本企业库存37.75万吨，环比下降；港口库存可能因外轮到货集中而上升。

操作策略建议

• 短期策略：受地缘因素提振，甲醇或偏强运行，可考虑牛市价差或卖出看跌期权策略。

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