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新三板日报总结（2017年04月10日）

核心内容概述

2017年4月7日，新三板市场整体表现平稳，做市指数小幅上涨，市场总成交金额达到13.66亿元。市场活跃度有所提升，但新挂牌企业数量较少，仅有2家新增挂牌，无公司转为做市转让。截至当日，新三板共有11038家挂牌企业，其中1606家为做市转让企业。

整体估值方面，新三板PE为28.49X，做市转让PE为31.51X，协议转让PE为27.40X。当日共有1279只股票发生成交，日化换手率为28.60%。

主要观点

市场表现

• 指数走势：做市指数报收1159.95点，上涨0.07%。
• 交易情况：市场总成交金额为13.66亿元，其中做市转让5.50亿元，协议转让8.16亿元。
• 流动性：当日新增挂牌企业2家，无转为做市转让的企业，市场流动性有所改善。

新三板公司业绩

2016年新三板公司整体业绩表现良好，平均营收超过2亿元，同比增长25%。平均净利润2104.54万元，同比增长26.29%。非金融类企业平均资产负债率下降，流动比率提升，显示财务状况稳健。研发投入增长显著，研发强度提高，战略新兴产业公司表现尤为突出。

投资策略

• Pre-IPO项目：券商推出的新三板Pre-IPO项目受到高净值投资者追捧，募集效率明显提高。
• 产品特点：部分产品如“汉理前秀”封闭期为“3年+2年”，门槛较高，要求出资人具备500万元资产及2年以上证券投资经验。
• 吸引力：Pre-IPO项目因安全性高、获利确定性强，成为稀缺投资品种，受到资本关注。

关键信息

定增公告

• 鸿鑫互联（835574）拟募集15000万元，发行价格为4元/股，市盈率18.62倍。
• 芍花堂（832265）拟募集24050万元，发行价格6.5元/股，市盈率15.55倍。
• 九州风行（838610）拟募集17600万元，发行价格17.6元/股，市盈率12.64倍。
• 康通电子（870301）拟募集2000万元，发行价格4元/股。
• 粤嵌科技（839909）拟募集2500万元，发行价格22元/股。
• 精工智能（837975）拟募集4750万元，发行价格8-9.5元/股。
• 创捷传媒（837761）拟募集3840万元，发行价格12.8元/股。
• 博源恒芯（870019）拟募集2063.6万元，发行价格9.38元/股。
• 联达动力（833449）拟募集2400万元，发行价格3元/股。
• 宝海微元（835723）拟募集1.2757亿元，发行价格1.34元/股，市盈率27.66倍。

重要挂牌公司公告

对外投资

• 龙凤山（833082）拟对全资子公司增资4000万元，增强资金实力和竞争力。
• 百欧森（838287）拟设立全资子公司，注册资本200万元，用于业务发展。
• 云图动漫（870047）拟设立全资子公司，注册资本100万元，用于资源整合和业务扩展。

重大合同

• 益通建设（831343）与业主单位签订市政工程施工合同，金额6658.175万元。
• 英开股份（870091）与深圳市菊水皇家科技有限公司签订多项战略合作协议，承诺采购金额达5亿元。

收购与重大资产重组

• 捷昕精密（832892）拟以370万元现金收购沃博思50%股权，实现100%控股。
• 恒昌物业（871270）拟出资255.175万元收购乌鲁木齐市绿景苑物业服务有限责任公司51%股权。
• 大运科技（832636）拟受让韶关市力保科技有限公司43%股权，成为第一大股东。

其他公告

• 大酉科技（870270）高级管理人员变动，任命丁建铃为董事，冯定智为董事会秘书。
• 莱恩股份（831537）聘任李鹏程为财务负责人及董事会秘书。
• 诺康医疗（871120）任命刘君媚为财务负责人。
• 中元成（838944）、艾的教育（835614）、舞之动画（837133）发布股票解除限售公告，解除限售比例分别为24.60%、61.33%、31.27%，可转让时间为2017年4月12日。

停牌与复牌

• 停牌公司：英谷教育（834266）、欢乐互娱（836519）、智华信（831802）、博克森（832338）、中琛源（839294）、山东能源（835567）、华阳密封（831020）、枫盛阳（430431）、天富电气（831421）、泰昂能源（834238）。
• 复牌公司：泰昂能源（834238）。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业估值。
• 政策推进风险：新三板政策推进不及预期可能对市场发展造成影响。

投资策略建议

• 关注Pre-IPO项目：因其高安全性、高确定性收益，成为高净值投资者的优选。
• 关注业绩增长企业：2016年多数新三板企业实现盈利，且营收和净利润双增长。
• 重视研发投入：战略新兴产业公司研发投入增长显著，创新能力强。

附注

• 本报告由安信证券诸海滨团队发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
• 报告信息来源于公开资料及Choice数据，仅供参考，不构成投资建议。
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