> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广发金工AI识图分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告由广发证券首席金工分析师安宁宁及其团队发布，基于AI技术对金融市场数据进行分析，聚焦于银行、金融、公用事业、红利低波等行业主题板块。报告结合图表化价量数据与深度学习模型，尤其是卷积神经网络（CNN），用于预测未来价格走势，并对当前市场情况进行多维度分析。 --- ## 主要观点 1. **市场近期表现** - 近5个交易日内，科创50指数下跌1.33%，创业板指下跌1.68%，大盘价值下跌2.01%，大盘成长下跌0.89%，上证50下跌1.61%。 - 国证2000代表的小盘股微跌0.24%。 - 行业表现方面，有色金属和公用事业相对较强，而计算机和非银金融则表现较弱。 2. **风险溢价分析** - 风险溢价指标为2.72%，处于两倍标准差边界（4.60%）之下，表明当前市场风险溢价处于较低水平，可能意味着市场风险偏好较高或资产估值偏高。 3. **估值水平** - 截至2026年3月27日，中证全指PETTM分位数为81%，显示整体市场估值偏高。 - 上证50与沪深300分别为67%和71%，创业板指接近60%，中证500和中证1000分别为65%和65%，表明中小盘股估值相对较低。 4. **AI模型应用** - 使用卷积神经网络对个股窗口期内的价量数据进行建模，以识别未来价格走势。 - 将学习到的特征映射到行业主题板块中，最新配置主题为银行、金融、公用事业、红利低波等。 - 涉及达到了多个细分行业指数，如中证银行指数、中证800银行指数、上证180金融股指数、中证全指公用事业指数、中证红利低波动指数。 5. **市场情绪与风险偏好** - 报告分析了市场情绪与风险偏好的变化，包括200日长期均线之上比例、权益资产与债券资产的风险偏好跟踪、融资余额等指标，以判断市场趋势与投资者情绪。 6. **个股表现** - 对个股年初至今基于收益区间的占比分布进行了统计，为投资者提供个股层面的参考。 --- ## 关键信息 - **AI建模工具**：卷积神经网络（CNN）用于识别价量数据中的趋势特征。 - **行业配置建议**：当前AI模型推荐配置银行、金融、公用事业、红利低波等主题。 - **市场估值水平**：中证全指PETTM分位数为81%，上证50与沪深300分别为67%和71%，显示整体市场估值偏高。 - **风险溢价**：当前风险溢价为2.72%，低于两倍标准差边界，表明市场风险偏好较高。 - **模型局限性**：GFTD模型和LLT模型的历史择时成功率为80%左右，存在失效可能，需谨慎对待模型信号。 --- ## 结构与图表说明 - **市场涨跌图**：展示了近期主要指数的涨跌情况。 - **主流ETF规模变化图**：反映了ETF市场的规模变动趋势。 - **AI模型趋势图**：基于CNN模型对价量数据与未来价格走势的分析结果。 - **市场情绪图**：包括200日均线之上比例、风险偏好跟踪与融资余额等指标。 - **个股表现图**：展示了个股年初至今的收益分布情况。 - **指数超卖图**：用于判断指数是否处于超卖状态。 --- ## 风险提示 - 本报告基于历史数据回测得出，模型信号可能存在失效风险。 - 市场结构及交易行为的变化可能导致策略失效。 - 报告观点可能与其他量化模型结论存在差异，投资者需自行判断。 --- ## 法律声明 - 本报告仅供广发证券客户参考。 - 投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 广发证券对报告内容的准确性或完整性不承担任何责任。 - 未经许可，不得擅自转载或引用。