> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广发金工 | AI识图关注电力、电网、公用事业：A股量化择时研究报告总结 ## 核心内容 本报告通过AI识图技术，结合卷积神经网络（CNN）对价量数据进行建模，识别未来价格趋势，并将学习到的特征映射至行业主题板块，提出当前配置重点为电力、电网、公用事业等板块。 ## 主要观点 - **市场表现**：最近5个交易日，科创50指数下跌4.95%，创业板指下跌2.45%，而国证2000（小盘股）上涨3.53%。石油石化和煤炭板块表现较好，传媒和有色金属表现较差。 - **估值水平**：截至2026年3月6日，中证全指PETTM分位数为84%，表明整体估值处于历史较高水平。上证50和沪深300分别为72%和75%，创业板指接近58%，中证500和中证1000分别为69%和68%。 - **市场情绪**：新高新低比例、个股均线结构、基金仓位、ETF资金流动、期权成交量看涨看跌比（CPR）和市场换手率等指标显示市场情绪较为谨慎，部分指数出现超卖迹象。 - **宏观因子事件**：当前宏观因子趋势对权益市场影响显示，PMI处于3月均线趋势，模型认为应看多；社融存量同比、10年期国债收益率和美元指数处于震荡状态。 - **风险溢价**：截至2026年3月6日，中证全指风险溢价为2.47%，两倍标准差边界为4.64%。 - **行业配置**：AI识图模型最新配置主题为电力、电网、公用事业等，包括国证绿色电力指数、中证绿色电力指数、中证全指电力公用事业指数、中证全指公用事业指数、中证电网设备主题指数等细分指数。 ## 关键信息 ### 市场表现回顾 - **涨跌结构**：科创50指数和创业板指下跌，上证50和国证2000上涨。 - **行业表现**：部分行业如石油石化、煤炭表现优于传媒、有色金属。 ### 市场与行业估值 - **PE_TTM趋势**：中证全指PETTM分位数为84%，上证50为72%，沪深300为75%，创业板指接近58%，中证500和中证1000分别为69%和68%。 - **PB_LF趋势**：主要行业指数PB_LF统计显示部分行业估值处于较高水平。 ### 市场情绪跟踪 - **新高新低比例**：市场情绪指标显示新高比例和新低比例的变化，反映市场情绪的波动。 - **个股均线结构**：个股均线结构指标显示市场整体处于震荡状态。 - **基金仓位**：普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置基金的历史仓位中位数在60%以上，整体权益基金仓位较高。 - **ETF资金流动**：主流ETF资金净流入估计为50亿元，显示市场资金流入情况。 - **期权成交量CPR**：上证50ETF期权成交量看涨看跌比高于60日布林通道上轨，提示蓝筹股短期存在超卖风险。 - **市场换手率**：市场真实换手率显示交易活跃度有所下降。 ### 多维视角看市场 - **宏观因子事件**：PMI、CPI同比、社融存量同比、10年期国债收益率和美元指数等宏观因子被用于判断市场趋势。 - **年初至今个股表现**：A股个股收益分布显示部分个股表现优于市场平均水平。 - **风险溢价**：风险溢价指标显示当前市场风险溢价处于较低水平。 - **指数超买超卖**：部分指数出现超卖迹象，需警惕回调风险。 - **融资余额**：融资余额显示市场融资盘有所缩减，资金面偏紧。 - **卷积神经网络趋势观察**：AI识图模型对价量数据进行建模，识别未来价格趋势，并映射至行业主题板块，当前配置重点为电力、电网、公用事业等。 ## 风险提示 - **模型失效风险**：GFTD模型和LLT模型历史择时成功率为80%左右，市场波动可能影响模型信号。 - **策略调整风险**：日历效应和宏观因子事件基于历史数据，市场结构变化可能导致策略失效。 - **模型差异风险**：不同量化模型可能得出不同结论，需注意差异。 ## 报告信息 - **报告标题**：金融工程：AI识图关注电力、电网、公用事业：A股量化择时研究报告 - **发布日期**：2026-03-09 - **报告作者**：安宁宁 S0260512020003，张钰东 S0260522070006 ## 法律声明 - 本报告仅供广发证券客户参考，其他读者需自行评估适当性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 广发证券对报告内容的准确性或完整性不作任何保证。 - 报告内容版权归属广发证券，未经许可不得复制、转载等。