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广发金工AI识图策略分析总结

核心内容概述

本报告由广发证券金工团队发布，重点分析了近期市场走势及AI识图策略在投资组合配置中的应用。通过卷积神经网络（CNN）对价量数据进行建模，识别出具有潜在价值的行业主题板块，并提出了当前配置建议为红利、能源、价值等主题。

主要观点

1. 市场表现分析

• 近期市场上涨：最近5个交易日内，市场表现分化明显，科创50指数上涨4.19%，创业板指上涨1.52%，大盘价值上涨3.35%，大盘成长上涨3.91%，上证50上涨4.55%。
• 小盘股表现不佳：国证2000代表的小盘股下跌2.93%，显示市场偏好向大盘股倾斜。
• 行业表现：有色金属和石油石化行业涨幅靠前，而建筑材料和综合行业涨幅靠后。

2. 风险溢价分析

• 风险溢价指标：截至2026/7/24，中证全指静态PE的倒数（EP）减去十年期国债收益率为2.95%，处于**两倍标准差边界4.47%**之下，表明当前市场风险溢价处于相对低位。
• 隐含收益率对比：权益资产与债券资产的隐含收益率对比显示，市场对权益资产的预期收益率略高于债券资产，但整体风险溢价水平仍较低。

3. 估值水平分析

• 中证全指PETTM分位数：截至2026/7/24，中证全指PETTM分位数为77%，显示市场整体估值处于偏高水平。
• 主要指数估值：
  • 上证50：75%
  • 沪深300：76%
  • 创业板指：接近76%
  • 中证500：62%
  • 中证1000：44%

4. AI识图策略应用

• 模型方法：采用卷积神经网络对个股窗口期内的价量数据进行图表化处理，建立模型以预测未来价格走势。
• 特征映射：将学习到的特征映射至行业主题板块，从而识别出具有潜在价值的配置方向。
• 最新配置建议：当前AI识图策略推荐配置红利、能源、价值等主题，具体细分指数可联系团队获取。

关键信息

• 市场结构：近期市场呈现结构性上涨，大盘股表现优于小盘股。
• 风险提示：AI识图策略基于历史数据回测，历史择时成功率约80%，存在模型失效风险，尤其在市场波动加剧或交易行为变化时。
• 法律声明：
  • 本报告仅供广发证券客户参考。
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结构与方法论

• 模型基础：基于《基于卷积神经网络的股价走势AI识别与分类》等深度学习研究报告。
• 数据处理：对个股价量数据进行标准化图表构建，用于模型训练与预测。
• 行业映射：将模型学习到的特征映射至行业主题板块，以辅助投资决策。

市场情绪与技术指标

• 200日长期均线之上比例：市场情绪数据表明，部分股票处于均线之上，显示市场整体情绪偏乐观。
• 指数超买超卖指标：部分指数已出现超买或超卖信号，提示投资者注意市场回调风险。

总结

广发金工团队通过AI识图技术对市场进行分析，认为当前市场在结构性上涨中，红利、能源、价值主题具备配置潜力。同时，风险溢价处于低位，估值水平偏高，市场情绪偏乐观，但需警惕超买超卖信号带来的回调风险。AI模型虽有一定参考价值，但存在失效可能，建议投资者结合自身判断进行决策。