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生猪期货早报总结

报告名称： 生猪期货早报
发布日期： 2025-09-05
撰写机构： 大越期货投资咨询部
撰写人： 王明伟
联系方式： 0591-85226759

一、市场观点

本周生猪市场价格维持震荡格局，预计短期内将迎来探底回升。生猪出栏量和消费需求的双重增加成为主要驱动因素，支撑市场情绪。

二、基本面分析

供应端

• 国内生猪供应逐步增加，7、8 月份生猪出栏量环比增长。
• 存栏量（截至6月30日）为42447万头，环比增长0.4%，同比增幅为2.2%；能繁母猪存栏量为4042万头，环比微涨0.02%，同比增幅为4.2%。
• 大型养殖场出栏节奏加快，市场供应压力略有上升。

需求端

• 随着中秋、国庆进入备货期，消费端回暖，预计旺季需求将提振短期鲜猪肉消费。
• 学校开学季及节假日推动整体消费意愿回升，支撑市场价格反弹预期。

三、期货走势

• 主力合约2511：当前现货基差为升水，期货价格在13200元/吨附近运行，LH2511预计维持在13200-13600元区间；主力净多头持仓小幅减少。
• 主力持仓：多减后出现部分偏多信号，但仍需观察出栏节奏变化。

四、利多因素

1. 长假前消费旺季临近，猪肉消费需求回暖。
2. 现货价格阶段性下跌空间有限，配合节前补货及假期备货需求，提振市场信心。

五、利空因素

1. 全球宏观环境中美贸易摩擦情绪担忧；
2. 全球能繁母猪存栏增加，生猪供应偏强；
3. 连续高温天气对猪肉终端消费需求阶段性削弱。

六、风险提示

1. 存栏量维持高位，出栏节奏加快对价格形成压力。
2. 市场信心不足，尤其是在外围不确定性因素影响下，需求动能可能受限。
3. 冻品库存高企仍对鲜肉需求形成部分抑制。

七、操作建议

短期价格维持震荡区间，建议区间操作，重点关注13300-13600元/吨价格支撑和阻力位。

免责声明： 本报告仅供投资者参考，不构成任何买卖建议，实际投资请谨慎判断市场变化。

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