20250905-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价震荡偏弱运行_4页_635kb

生猪市场周度总结（2025年9月5日）

一、核心内容概述

本周生猪期价呈现震荡偏弱运行态势，期货主力合约2511报收13325元/吨，周跌幅1.7%。现货市场方面，河南地区生猪价格小幅上涨，为13900元/吨，较前一周上涨200元/吨。整体市场仍处于供需宽松状态，养殖端出栏量增加，而需求端复苏缓慢，对价格形成压制。

二、主要观点

1. 养殖利润情况

• 7KG仔猪价格：315.71元/头，较上周下跌27.15元/头。
• 外购仔猪养殖利润：-184.5元/头，较前周上涨25.57元/头。
• 自繁自养养殖利润：24.34元/头，较前周上升32.19元/头。

整体来看，外购仔猪养殖利润仍为负，但有所改善；自繁自养利润转正，表明养殖成本有所下降。

2. 供应端分析

• 能繁母猪存栏量：2025年7月为4041万头，环比减少1万头，同比减少0.025%，处于正常保有量的103.6%。
• 生猪存栏量：二季度末全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%。
• 商品猪存栏与出栏：
  • 规模场商品猪存栏量为3614.50万头，环比增加1.11%，同比增长5.28%。
  • 规模场商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%，同比增长23.49%。
  • 中小散样本企业出栏量同比上涨54.30%，但环比略有减少。

3. 出栏计划与出栏均重

• 8月份多数企业未能完成出栏计划，导致部分猪源推迟销售。
• 9月重点省份养殖企业计划出栏量为1331.95万头，环比提升1.29%，其中江西增幅最大（14.62%），山西降幅最明显（8.47%）。
• 生猪出栏均重为123.41公斤，环比微涨0.02%，同比略有下降（-0.78%）。

4. 屠企开工率

• 9月4日当周，屠企开工率为31.27%，环比上升2.00个百分点，升至7个半月高点。
• 开工率在30.18%-31.75%区间波动，主要受开学季集中采购及气温下降带来的消费意愿提升影响。

5. 进口猪肉情况

• 2025年7月中国进口猪肉9万吨，同比减少0.6%，但进口金额同比增长4.9%，显示进口猪肉价格有所上涨。

三、市场综述

9月上中旬，集团企业出栏节奏未放缓，出栏量环比增加，普通养殖户也因前期抵触低价而逐步增加出栏，二次育肥存栏量处于高位，导致市场供应压力较大。需求端虽临近中秋、国庆消费旺季，但终端消费复苏节奏缓慢，短期内难以形成强劲支撑。

中长期展望：7月能繁母猪存栏量维持稳定，达到正常保有量的103.6%，若无疫情等外部因素干扰，生猪产能仍将持续兑现。短期生猪期价或将继续弱势震荡运行，后市需重点关注生猪出栏节奏和市场需求变化。

四、关键信息汇总

• 期价表现：2511主力合约周跌幅1.7%，现货价格小幅上涨。
• 供需格局：供大于求，出栏量增加，需求复苏缓慢。
• 养殖利润：外购仔猪仍亏损，自繁自养利润转正。
• 出栏计划：9月计划出栏量环比提升，区域差异明显。
• 出栏均重：小幅上升，受部分放养公司及中小养殖户影响。
• 屠企开工率：升至7个半月高点，消费意愿有所提升。
• 进口猪肉：数量下降，但金额上升，反映价格变化。

五、风险提示

• 疫情对生猪产能的潜在影响。
• 消费复苏节奏对价格的支撑力度。
• 出栏节奏与市场供需的进一步变化。