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朝闻国盛文档总结

核心内容

《朝闻国盛》是一份涵盖多个行业分析与投资策略的市场研究报告，主要聚焦于反弹后景气赛道的选择、交易情绪变化、重点个股分析及宏观经济趋势。报告由国盛证券研究所发布，内容涉及策略、行业研究、宏观分析、固定收益、计算机、房地产、商社与海外、医药生物等多个板块。

主要观点

1. 景气赛道选择

• 交易维度：光伏设备反弹最为强劲。

• 资金维度：新能源赛道更受青睐。

• 基本面维度：盈利状态保持良好。

• 估值维度：赛道之间延续分化。

• 投资机会：光伏、军工投资机会凸显；风电配置价值较为凸显。

• 细分方向：光伏电池组件、光伏加工设备、风电整机、风电零部件、航空装备、地面兵装、军工电子等方向反弹相对强势，资金配置趋势稳中向好。

2. 交易情绪跟踪

• 赚钱效应：全A赚钱效应持续回暖，新高个股与强势股指标回升。
• 资金情绪：股民情绪指标延续回升，但外资交易盘明显外流，杠杆情绪有所下移。
• 成交结构：向复工复产倾斜，汽车链与航空装备成交占比回升，医药与基建链成交占比下降。

3. 行业表现

前五名行业表现（1月、3月、1年）

行业	1月	3月	1年
汽车	20.7%	-3.9%	0.0%
电力设备	14.0%	-13.7%	8.6%
国防军工	12.8%	-14.9%	-4.3%
煤炭	11.4%	15.7%	55.8%
机械设备	11.0%	-15.4%	-13.0%

后五名行业表现（1月、3月、1年）

行业	1月	3月	1年
房地产	-5.5%	-6.2%	-17.0%
银行	-3.7%	-9.5%	-19.7%
非银金融	-0.1%	-14.4%	-27.5%
医药生物	0.5%	-13.1%	-34.5%
建筑装饰	0.9%	-5.3%	9.9%

重点个股分析

蔚蓝锂芯（002245.SZ）

• 公司定位：电动工具龙头，有望拓展电踏车、便携式储能等新应用场景。
• 成长逻辑：第二成长曲线打开增长空间，具有量价齐升逻辑。
• 盈利预测：预计2022-2024年营收分别为102.38/143.26/177.80亿元，归母净利润分别为10.24/15.88/21.51亿元。
• 估值：对应PE分别为19.2/12.4/9.1倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。

华住集团-S（01179.HK）

• 公司策略：精益增长计划下门店质量提升，经营效率领先。
• 盈利预测：预计2022-2024年EPS分别为0.12/0.65/0.97元。
• 投资建议：维持“买入”评级。

健民集团（600976.SH）

• 激励计划：发布2022年限制性股票激励计划，新激励有望提升核心高管积极性。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为4.2/5.3/6.7亿元，同比增长28%/27%/28%。
• 估值：对应PE分别为16/12/10倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。

投资建议与风险提示

房地产行业

• 投资建议：5月销售环比小幅增长，预计6月销售市场将继续回暖，维持地产开发板块“增持”评级。
• 关注标的：A股滨江集团、万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、华发股份、华侨城A；H股绿城中国、华润置地、中国海外发展、龙湖集团、中国金茂、旭辉控股集团、中国海外宏洋。
• 物管板块：关注华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业、碧桂园服务、永升生活服务、招商积余。
• 风险提示：疫情反复、销售超预期下行、政策放松不及预期。

固定收益

• 投资建议：长债仍具较高性价比，若加杠杆则收益进一步增厚。
• 风险提示：疫情发展超预期、货币政策超预期。

计算机与能源IT

• 政策背景：国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出21条政策措施。
• 相关标的：朗新科技、南网科技、瑞纳智能、国能日新、远光软件、和达科技等。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策力度不及预期、宏观经济风险。

风险提示汇总

1. 海内外宏观与政策环境变化。
2. 2022年增量资金收敛。
3. 指标构建、历史比较可能存在误差。
4. 海外市场波动加剧。
5. 宏观经济超预期波动。
6. 下游需求不及预期。
7. 上游原材料价格波动风险。
8. 公司产能建设及投放不及预期。
9. 宏观经济下行风险。
10. 多品牌策略及门店扩张效果不及预期。
11. 疫情反复风险。
12. 行业竞争加剧。
13. 健民大鹏药业增速放缓。
14. OTC市价竞争加剧。
15. 原材料价格上涨导致毛利降低。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间。
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上。
• 行业评级：
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在10%以上。

免责声明

• 本报告仅供国盛证券客户使用。
• 报告内容来源于公开资料，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。
• 报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户。