> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钴锂周报总结 ## 核心内容 本周钴锂市场整体呈现震荡整理态势，但核心标的具备明确投资价值，建议积极布局。锂板块在供给扰动与高需求共振下维持高位震荡偏强格局，钴板块则因成本支撑及需求修复缓慢而保持震荡。市场短期内因前期利多兑现及交易行为出现回调，但基本面尚未发生显著变化，预计二季度供需紧张将持续，商品端与权益端将逐步共振上行。 ## 主要观点 - **锂板块**：碳酸锂价格回调，现货成交放量，但供给端原料供应扰动尚未缓解，市场整体维持偏强格局。锂精矿价格小幅下降，锂盐厂在锂矿价格下跌后开始活跃点价，导致锂矿现货偏紧。据SMM，中国碳酸锂周度产量环比上升0.47%，库存量环比下降1.22%。 - **钴板块**：原料偏紧格局延续，钴中间品价格持稳，持货商坚守26美元/磅以上报价。刚果（金）货源滞留南非港口及非洲运力紧张，导致大批量到港时间延后至6-7月。电解钴价格震荡整理，钴盐价格逐步企稳，硫酸钴低价资源减少，氯化钴价格下跌空间有限，四氧化三钴价格中枢维持稳定。 - **磷酸铁锂与三元材料**：磷酸铁锂周均价上升2.22%，三元材料622周均价上升0.05%。显示出新能源材料价格在结构性修复中逐步走强。 ## 关键信息 ### 锂市场动态 - **锂精矿**：上海有色网锂精矿周五价格为2765美元/吨，环比下降27美元/吨。 - **碳酸锂**：电池级碳酸锂价格为19.20-20.05万元/吨，均价较前周上升3.09%。工业级碳酸锂均价较前周上升3.16%。 - **期货市场**：无锡盘2609合约周度跌2.03%至18.82万元/吨；广期所2609合约周度跌3.95%至18.88万元/吨。 - **锂盐厂动态**：锂矿价格大幅拉涨后，锂盐厂在盘面下跌后开始活跃点价，锂矿现货仍偏紧，少数大厂在二季度存在备库缺口，整体备货速度快。 ### 钴市场动态 - **钴中间品**：价格整体持稳，持货商继续坚守26美元/磅以上报价。 - **电解钴**：价格震荡整理，冶炼厂报价持稳，贸易商通过下调基差加快资金回笼。 - **钴盐**：硫酸钴价格止跌回稳，低价资源减少；氯化钴价格下跌空间有限；四氧化三钴价格中枢稳定。 - **库存数据**：根据SMM，上周电解钴价格为42.50-42.55万元/吨，均价较前周下降0.05%。 ### 新能源材料产量与价格 - **磷酸铁锂**：4月产量环比上升9%，同比上升76%。 - **三元材料622**：4月产量环比下降4%，同比上升30%。 - **钴酸锂**：4月产量环比下降13%，同比下降19%。 ## 投资建议与标的 - **短期投资建议**：锂价在整理消化后有望开启新一轮上涨，建议积极布局锂钴核心标的。 - **公司动态**： - **雅化集团**：部分董事及高管拟减持不超过76万股，减持原因为个人资金需求。 - **大中矿业**：拟发行可转债募资不超过25亿元，用于锂矿采选尾一体化项目及偿还银行贷款。 ## 风险提示 - 新能源汽车增速不及预期。 - 储能装机增速不及预期。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） ## 行业动态 - **国际合作**：印度与俄罗斯就关键矿产领域达成初步协议，涵盖锂和稀土等资源，有望在两个月内签署。 ## 数据概览 - **碳酸锂**：4月产量环比上升5%，同比上升29%；3月出口量环比下降21%，进口量环比上升2%，净进口量环比上升2%。 - **氢氧化锂**：4月产量环比上升2%，同比上升22%；3月出口量环比下降29%，净出口量环比上升366%。 - **锂精矿**：3月进口量环比上升38%，同比上升30%。 - **钴中间品**：4月库存环比下降12.83%。 - **氯化钴**：4月库存环比下降13.30%。 - **电解钴**：4月库存环比下降11.32%。 ## 图表摘要 - **图1**：碳酸锂4月产量环比上升5%，同比上升29%。 - **图2**：氢氧化锂4月产量环比上升2%，同比上升22%。 - **图3**：硫酸钴4月产量环比下降4%，同比下降36%。 - **图4**：氯化钴4月产量环比下降15%，同比下降24%。 - **图5**：四氧化三钴4月产量环比下降6%，同比下降32%。 - **图6**：磷酸铁锂4月产量环比上升9%，同比上升76%。 - **图7**：钴酸锂4月产量环比下降13%，同比下降19%。 - **图8**：三元材料4月产量环比下降4%，同比上升30%。 - **图9**：锰酸锂4月产量环比上升14%，同比持平。 - **图10**：动力/储能电池3月库存量环比9.99%/-2.80%。 - **图11**：碳酸锂3月出口量环比下降21%，同比上升114%。 - **图12**：碳酸锂3月进口量环比上升2%，同比上升48%。 - **图13**：碳酸锂3月净进口量环比上升2%，同比上升47%。 - **图14**：碳酸锂3月进口单价环比下降20%，同比下降6%。 - **图15**：氢氧化锂3月出口量环比下降29%，同比下降56%。 - **图16**：氢氧化锂3月净出口量环比上升366%，同比下降318%。 - **图17**：氢氧化锂3月出口单价环比下降8%，同比下降14%。 - **图18**：锂精矿3月进口量环比上升38%，同比上升30%。 ## 总结 整体来看，锂钴市场在短期回调后仍有上行潜力，核心标的具备明确投资价值。锂板块受供给扰动和高需求支撑，维持偏强格局；钴板块则因原料偏紧及需求修复缓慢，保持震荡整理。新能源材料价格与产量在结构性修复中逐步走强，投资建议积极布局，但需警惕新能源汽车和储能装机增速不及预期的风险。