20161218-东吴证券-周策略_蓄势待机_韬光养晦_重点关注价值蓝筹白马股_12页_800kb

东吴证券周策略 20161218 总结

核心内容概述

东吴证券在2016年12月18日发布的周策略报告中，强调了市场在年末将进入行情修复阶段，建议投资者关注盈利预期改善的标的，特别是价值蓝筹、大消费板块以及受益于财政政策的周期股。报告从宏观、策略、行业配置等多个维度对市场进行了分析，并推荐了多个重点行业及个股。

主要观点

1. 宏观经济与政策动向

• 深化改革与防风险：中央经济工作会议强调供给侧结构性改革深化，防风险成为重点，政策导向将为“宽财政稳货币”。
• 保险资金监管趋严：保监会将加强对保险资金运用的监管，限制单一股东持股比例及权益类资产占比，保险资金将更加注重长期投资。
• PPP改革推进：明确PPP推广的五类问题，提升民营资本参与率，地方财政压力缓解。
• 金融数据异动：房贷和表外融资数据异常回升，可能为短期现象，需警惕风险。
• 政策支持行业：国务院推动企业投资项目备案制，中央对地方增值税定额返还，有助于地方财政与经济结构调整。

2. 市场策略

• 行情修复，蓄势待机：市场整体估值稳定，蓝筹股回调空间有限，后市预计震荡上行。
• 行业配置建议：
  • 大消费板块：受益于经济企稳和通胀回升。
  • 周期股：如大宗商品、PPP等，受财政政策推动。
  • 成长股：如智能硬件，业绩可兑现。
• 概念板块：国企改革、一带一路、深港通受益标的值得关注。

关键行业分析与推荐

1. 非银金融

• 信托行业：受益于金融监管趋严和流动性趋紧，业绩和规模有望增长。重点推荐：爱建集团。
• AMC行业：未来五年将进入黄金发展期，建议关注：吉艾科技、浙江东方、泰达股份。
• 金控主题：国企改革背景下，金控平台将成重要投资主题。推荐：爱建集团、嘉宝集团、新力金融、中航资本、*st金瑞。

2. 机械军工

• 船舶工业：2017年有望迎来小周期订单反弹，推荐：中船防务。
• 油气设备：OPEC与非OPEC达成限产协议，美国能源政策利好，推荐：通源石油、道森股份、海默科技。
• 煤机设备：受益于供给侧改革，设备更新高峰期临近，推荐：天地科技。
• 农机装备：农业供给侧改革加速，推荐：隆鑫通用、中联重科、新研股份、吉峰农机、一拖股份。
• 工程机械：挖机销量增长，但2017年需求或下台阶，推荐：三一重工、中联重科、柳工、恒立液压。
• 锂电设备：新能源汽车目录更新，推荐：先导智能、科恒股份、赢合科技。
• 检测服务：军工科研投入增加，检测服务行业高增长确定，推荐：苏试试验、电科院。

3. TMT行业

• 计算机行业：推荐政府大数据和信息安全子板块。重点推荐：长城电脑、中国软件、东方通、飞利信、东方国信、华宇软件。
• 通信行业：运营牌照松绑，建议关注联通、中兴通讯、烽火通信、通宇通信、华星创业。

4. 环保行业

• 环境咨询服务：轻资产模式可复制，推荐：中金环境、苏交科。
• 国企改革标杆：推荐华光股份、瀚蓝环境。
• 未充分发掘PPP标的：推荐博世科、盈峰环境、聚光科技、理工环科。
• 危废与空气净化：推荐金圆股份、金海环境。

5. 医药行业

• 市场表现：医药板块跌幅较大，但整体优于沪深300。
• 重点推荐：安琪酵母、哈药股份、上海医药、葵花药业、九州通、宝莱特、九强生物。

6. 食品行业

• 白酒复苏信号：茅台、五粮液挺价，预计带动白酒行业全面复苏。
• 重点推荐：安琪酵母、伊利股份、双汇、广弘控股、黑芝麻。

7. 休闲服务行业

• 旅游板块：国家政策支持新消费发展，旅游板块具备增长潜力。
• 推荐标的：桂林旅游、岭南控股、首旅酒店、中青旅、三特索道、宋城演艺、众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际。

本月10大金股表现

总结

东吴证券建议投资者在年末关注盈利预期改善的板块，如大消费、周期股及成长股。同时，政策导向将对非银金融、机械军工、TMT、环保、医药、食品及休闲服务等行业产生积极影响。重点关注价值蓝筹、国企改革、一带一路、深港通受益标的，以及受益于经济企稳和政策支持的行业龙头。