20230406-湘财证券-新材料行业周报_稀土价格有所分化_锂电材料产业链价格全面下调_13页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

本周新材料行业整体表现分化，部分板块如光伏和半导体材料表现较好，而碳纤维和锂电材料板块则面临价格下行压力。行业整体估值处于长期历史底部区间，但半导体材料板块估值分位数相对较高，显示出一定的抗跌能力。分析师维持“增持”评级，认为磁材和锂电材料板块存在结构性机会，但需关注基本面恢复节奏。

主要观点

• 市场行情分化：光伏及半导体材料板块表现优于大盘，周涨幅分别为1.87%和1.47%；碳纤维板块跌幅最大，周跌幅达4.67%；锂电材料及面板材料微涨但跑输基准。
• 估值变动：各板块估值波动分化，除半导体材料外，其他板块估值基本处于长期历史底部区间。
• 价格趋势：稀土价格出现分化，镨钕价格大跌，重稀土如镝、铽价格回升，而钴、硼铁价格回落，金属镓价格继续下探。
• 锂电产业链全面下调：正极材料、电解液、负极材料及铜箔价格均出现不同程度的下跌，受下游需求疲软和上游产能释放影响。
• 投资建议：磁材产业链短期企稳，但基本面恢复缓慢，建议关注头部企业机会；锂电材料板块基本面仍偏弱，需等待需求拐点，但可关注新材料应用进展。

关键信息

1. 各板块周涨幅及相对表现

2. 各板块估值变动

3. 稀土价格变动

• 镨钕：氧化镨钕均价降至52.3万元/吨，周环比下跌6.27%；镨钕金属均价63.8万元/吨，周环比下跌6.18%。
• 重稀土：氧化镝和镝铁均价分别为2060元/公斤和2020元/公斤，周环比分别上涨3.52%和3.06%；氧化铽均价上涨6.15%至10350元/公斤，金属铽均价上涨4.03%至12900元/公斤。
• 其他稀土：钆铁合金均价25.8万元/吨，周环比下跌1.9%；钬铁合金均价64万元/吨，周环比上涨4.07%。

4. 锂电材料价格变动

• 正极材料：三元正极材料价格继续下行，NCM523周环比下跌5.93%至19.05万元/吨，NCM622周环比大跌6.72%至25万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比大跌17.54%至9.4万元/吨。
• 电解液：六氟磷酸锂价格周环比下跌11.54%至11.5万元/吨；DMC价格暂稳，电解液整体价格持续下行。
• 负极材料：人造石墨、天然石墨及中间相碳微球价格均出现下滑，石墨化加工费大幅下降。
• 铜箔：锂电铜箔价格及加工费均大跌，8μm、6μm及4.5μm铜箔均价分别下跌4.06%、5.74%和4.39%。

公司动态跟踪

• 正海磁材：2022年营收和净利润同比大幅增长，主要受益于新能源汽车等下游行业快速发展。
• 光威复材：2022年营收微降，但净利润增长，业务毛利率提升，盈利能力增强。
• 璞泰来：2022年营收和净利润均大幅增长，积极拓展新材料应用。
• 新宙邦：2022年营收和净利润增长，受益于下游需求增长。
• 容百科技：2022年业绩显著提升，受益于高能量密度车型推广。
• 中科三环：2022年营收增长，净利润大幅增长，但部分项目尚在建设中。
• 银河磁体：2022年营收增长，但净利润下降，主要受经济形势和限电影响。
• 大地熊：2022年营收增长，但净利润略有下降。
• 金力永磁：2022年营收和净利润均增长，受益于市场拓展和产品升级。
• 龙磁科技：2022年营收增长，但净利润下降，主要受市场竞争和成本上升影响。
• 德方纳米：2022年业绩大幅增长，受益于新能源市场扩张。
• 翔丰华：2022年营收和净利润增长，市场表现良好。

风险提示

• 原材料及产品价格波动风险
• 下游需求增长不及预期风险
• 政策变动风险
• 行业产能不能如期释放风险
• 新技术及新材料替代风险

投资评级说明

• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

总结

本周新材料行业呈现价格分化和估值底部徘徊的态势。光伏和半导体材料板块表现较好，而碳纤维和锂电材料板块则面临价格下行压力。分析师认为，磁材产业链短期企稳，但基本面恢复缓慢，建议关注头部企业；锂电材料板块仍需等待需求拐点，但可关注新材料应用进展。整体维持“增持”评级，建议投资者关注行业动态及政策变化，谨慎把握投资机会。