20221215-湘财证券-新材料行业周报_锂电材料板块延续反弹_稀土产业链价格普遍上行_12页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概览

2022年12月15日发布的湘财证券新材料行业周报指出，上周锂电材料板块延续反弹，而碳纤维及光伏材料板块跌幅较大。整体行业估值低位徘徊，部分细分板块如磁材、稀土等出现价格回升，显示出一定的市场回暖迹象。

主要观点

1. 行业整体表现

• 锂电材料：周涨幅为4.24%，跑赢沪深300指数0.95个百分点，成为唯一上涨的板块。
• 碳纤维：周跌幅3.98%，跑输基准指数7.27个百分点。
• 光伏材料：周跌幅4.21%，跑输基准指数7.5个百分点。
• 磁材、半导体材料、面板材料：周跌幅分别为2.12%、0.86%和1.44%，均跑输基准指数。

2. 估值变动

• 锂电材料：市盈率（TTM）回升1个百分点至25倍。
• 其他板块：磁材、碳纤维、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值均回落。
• 估值分位数：各板块估值分位数仍处于长期低位，市场整体估值安全边际较高。

3. 稀土产业链价格变动

• 镨钕：价格上涨，氧化镨钕均价达68.3万元/吨，周环比上涨2.25%；金属镨钕均价82.5万元/吨，周环比上涨2.48%。
• 重稀土：镝、铽、钆铁、钬铁价格均有显著上涨，其中钆铁合金均价上涨5.14%至36.8万元/吨。
• 其他原料：钴现货价延续跌势，金属镓价格反弹，硼铁、铌铁维持稳定。

4. 锂电材料产业链价格走势

• 正极材料：三元正极原料端价格下跌，电池级电解钴价格下跌1.47%至33.5万元/吨；三元前驱体价格下跌，磷酸铁锂正极价格延续回落。
• 电解液：六氟磷酸锂价格下跌3.87%至24.85万元/吨，DMC价格略微下行。
• 负极材料：价格暂稳，但石墨化加工费大幅下跌，行业毛利提升。
• 隔膜：价格稳定，产量和开工率均小幅上升，毛利率维持高位。
• 锂电铜箔：价格及加工费保持稳定。

5. 半导体材料市场

• 下游DRAM价格：持续下跌，DDR34Gb价格下跌3.59%至1.34美元。
• NAND Flash：价格稳中有升，64Gb价格微涨0.1%至3.91美元，32Gb价格略涨0.47%至2.14美元。

关键信息

1. 投资建议

• 建议关注：磁材板块，因其估值处于历史低位，具备较强的安全边际。
• 看好：下游新兴领域需求拉动，头部企业有望持续放量增长。
• 其他机会：光伏装机长期前景及半导体国产化趋势下的材料端机会。
• 维持评级：行业整体“增持”评级。

2. 风险提示

• 价格下跌风险：部分原材料价格仍有下跌可能。
• 景气度变动风险：行业周期性波动可能影响盈利。
• 政策变动风险：政策变化可能对行业产生较大影响。
• 原材料价格超预期上涨风险：原材料成本上涨可能压缩利润空间。

重要公司动态

估值与价格趋势图示

• 图7：新材料各细分板块市盈率走势
• 图14：全国镝铁及氧化镝均价走势
• 图16：全国钆铁合金均价走势
• 图24：三元材料前端原料价格
• 图26：国内碳酸锂价格走势
• 图27：氢氧化锂价格走势
• 图28：三元前驱体价格走势
• 图29：三元正极材料价格走势
• 图30：前驱体正磷酸铁价格走势
• 图31：磷酸铁锂正极材料价格走势
• 图32：负极材料人造石墨价格走势
• 图33：负极材料天然石墨价格走势
• 图34：负极材料中间相碳微球价格走势
• 图35：负极材料石墨化价格走势
• 图36：六氟磷酸锂价格走势
• 图37：DMC溶剂价格走势
• 图38：LFP及锰酸锂电池电解液价格走势
• 图39：三元电解液价格走势
• 图40：隔膜价格走势
• 图41：电池级铜箔价格走势

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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