20240522-国海证券-基础化工事件点评_地产政策再度发力_重视地产链化工品投资机会_15页_1mb

国海证券研究报告《地产政策再度发力，重视地产链化工品投资机会——基础化工事件点评》分析了当前房地产政策对基础化工行业的潜在影响。5月17日，全国保交房视频会议强调推进交房和消化存量商品房，央行同步推出四项措施，包括设立3000亿元保障性住房再贷款、降低首付比例、取消利率下限及下调公积金贷款利率，预计提振化工品需求。

报告指出，政策可能首先利好竣工端化工品，如纯碱（受益于玻璃需求）、聚氨酯（家电需求回暖）、钛白粉（涂料需求）、建材级纤维素醚等。其次，新开工端相关化工品如PVC（管材、门窗）、全钢胎也可能受益。整体上，地产政策或带动宏观经济向好，进而改善石油化工产业链。

投资策略维持“推荐”评级，重点关注万华化学、远兴能源、龙佰集团、山东海化等公司，这些标的在地产链复苏和涨价预期中具业绩弹性。风险包括政策落实不力、终端需求复苏慢、化工行业竞争加剧、中美关系恶化和汇率波动。报告强调投资者需谨慎，并基于自身判断做出决策。