> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国债期货日报总结 ## 核心内容概述 2026年4月1日，中国金融期货交易所（中金所）国债期货市场整体表现疲软，各主力合约均出现下跌。市场情绪偏谨慎，长端利率债对市场波动更为敏感，期现货价格联动性保持一致。 ## 行情回顾 - **T2606（10年期国债期货）**：最新收盘价为108.205元，下跌0.16%，持仓量最高，交投最为活跃。 - **TF2606（5年期国债期货）**：最新收盘价为105.975元，下跌0.10%。 - **TL2606（30年期国债期货）**：最新收盘价为111.34元，下跌0.22%，跌幅最大。 **市场格局**：长端合约（如TL2606）跌幅明显，显示其对市场情绪变化更为敏感；中短端合约（如T2606、TF2606）跌幅较小，整体呈现“长弱中强”的相对走势。 ## 现货市场情况 - **10年期国债收益率**：1.8236%，较前一日上行。 - **5年期国债收益率**：1.5504%。 - **2年期国债收益率**：1.2871%。 **收益率曲线**：当前收益率曲线呈向上陡峭形态，短端收益率显著低于长端，符合当前宽松货币环境下的利率结构特征。 ## 主要影响因素 ### 政策层面 - 央行在2026年一季度货币政策例会中继续维持适度宽松的基调。 - 当日央行开展5亿元7天期逆回购操作，单日净回笼780亿元，为十余年来最小规模操作，释放了稳定市场利率的信号，对多头情绪形成压制。 ### 经济层面 - 2月CPI同比上涨1.3%，累计同比上涨0.8%，显示物价仍处于低位。 - 3月综合PMI产出指数为50.5%，经济整体呈弱复苏态势，对债市有一定支撑。 - 尽管经济基本面有所改善，但流动性边际收敛的信号导致当日国债期货价格回落。 ### 资金面 - 当前资金面整体宽松，DR001约为1.27%，低于7天逆回购利率。 ## 短期展望 - 短期内，国债期货市场将受到货币政策节奏和外部地缘冲突的影响。 - 虽然货币宽松方向未变，但流动性短期边际收敛，预计国债期货将维持区间震荡。 - **长端合约**（如TL2606）波动可能大于中短端合约（如T2606、TF2606）。 ## 风险提示 - **外部风险**：油价上涨可能推升输入性通胀压力，影响市场预期。 - **供给风险**：特别国债发行可能带来市场供给压力，对价格形成下行压力。 ## 风险揭示及免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法审核，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。 - 本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 ```