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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2022年4月22日纸浆产业的市场动态、库存变化、供需平衡及下游纸品（生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸）的运行情况，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场综述

• 针叶浆：上周主流品牌针叶浆现货含税均价为7070元/吨，环比上涨2.7%；阔叶浆现货含税均价为5950元/吨，环比持平。
• 国际供应影响：俄罗斯伊利姆建厂因设备检修，本月对中国的针叶浆供应量减少，导致市场可流通货源减量，浆价冲高。
• 外盘报价上涨：国际浆厂最新外盘报价上涨20-30美元/吨，浆价整体维持高位。
• 周五影响：芬兰纸业协会歇工结束，导致盘面夜盘走弱。

库存与供需平衡

• 国内港口库存：中国纸浆主流港口库存为184.9万吨，环比增加7.1%，主要受国内疫情影响，物流运输受限，港上出货不畅。
• 下游需求疲软：成品纸厂家出货有限，原纸出现堆积，部分纸厂开工不足，采购维持刚需。
• 供需平衡表：木浆供需平衡表显示，市场整体处于供不应求状态，但需求端对高价浆的接受能力有限。

下游纸品运行情况

生活用纸

• 周度产量：2022年4月22日周度产量为3.32万吨，环比下降1.45%。
• 开工率：开工率为41.99%，环比下降1.39%。
• 库存：库存为14.28万吨，环比增加3.40%。
• 毛利率：月度毛利率下降，反映成本压力较大。

白卡纸

• 周度产量：2022年4月22日周度产量为14.12万吨，环比下降0.10%。
• 开工率：开工率为82.19%，环比下降0.10%。
• 库存：库存为24.17天，环比增加0.15%。
• 毛利率：月度毛利率下降，显示盈利能力承压。

双胶纸

• 周度产量：2022年4月22日周度产量为3.32万吨，环比下降0.10%。
• 开工率：开工率为66.66%，环比下降5.70%。
• 库存：库存为18.29天，环比增加4.70%。
• 毛利率：月度毛利率下降，显示成本压力较大。

铜版纸

• 周度产量：2022年4月22日周度产量为3.32万吨，环比下降0.10%。
• 开工率：开工率为46.26%，环比下降31.68%。
• 库存：库存为27.19天，环比增加1.11%。
• 毛利率：月度毛利率下降，反映行业利润空间有限。

价格走势与价差分析

• 期现价格走势：纸浆期现价格走势及基差图显示，近期价格波动较大，市场情绪不稳定。
• 内外价差：
  • 漂白针叶浆（银星）：内外价差图显示，内外价差有所扩大。
  • 阔叶浆（明星）：内外价差图显示，外盘报价上涨30美元/吨，价差拉大。
  • 阔叶浆（布阔）：内外价差图显示，外盘报价稳定。
  • 针叶浆（银星CFR）：价格图显示，CFR价格维持高位。

期货市场数据

• 主力合约持仓与成交量：主力合约持仓量及成交量有所波动，显示市场参与者情绪谨慎。
• Top20持仓：Top20持多单量与净多单量变化，反映市场投机情绪。

预测与操作建议

• 价格预测：预计五一节前，纸浆盘面价格将在6800-7300元/吨区间内偏弱整理。
• 操作策略：建议在区间内进行低多高空操作，关注供应面消息是否带来进一步利空。
• 外盘报价：部分主流品牌外盘报价小幅上涨，需持续关注国际市场动态。

其他信息

• 全球阔叶浆发运量：发运量图显示，发运量有所波动，需关注供应变化。
• 阔叶木片进口量及均价：进口量与均价季节图显示，进口量季节性变化，均价受国际市场影响较大。
• 南华期货信息：
  • 股票简称：南华期货
  • 股票代码：603093
  • 客服热线：4008888910
  • 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼
  • 联系人：庾曦文
  • 电话：021-50431853

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