20240504-国联证券-稳定权益型基金池_稳中求进_穿越牛熊_14页_712kb

稳定权益基金池分析

低波稳收益型基金在FOF持仓中占有一席之地

• 权益基金自2021年以来，多数产品年化波动超过19%，年化收益低于-5%，尽管数量庞大，但在FOF24Q1持仓中占比仅17%。
• 低波（波动率低于16%）、稳健（年化收益高于1%）权益基金共242只，在FOF24Q1持仓中占21%，适合底仓配置。

稳定权益基金业绩特点：低波、低回撤、高胜率

• 稳定型基金11只，规模约286亿元，业绩特征为低波动、低回撤、高胜率、持续创新高。
• 组合回测年化收益达11%，超额收益相比中证800指数稳定。
• 姜诚、徐彦擅长熊市防守，鲍无可、伍旋擅长牛市收益提升，王宁表现均衡。

稳定权益基金池较中证800的稳定超额

• 组合在震荡、下跌市中平均超额达14%，反弹市中表现相对稳健。
• 最大回撤修复能力强，持仓集中于大盘价值风格。

低估值、低换手特征鲜明

• 均偏好低估值个股（PE多低于同类平均），行业配置均衡。
• 持股时间长，平均持股天数超200天，风格左侧投资为主，换手率保持较低水平。

配置能力强，风险可控

• 具备稳定的行业、个股配置能力。
• 低波策略能有效穿越牛熊，风险暴露控制严格。

风险提示

• 归纳基于历史数据，不预示未来。
• 仅为基于公开数据的分析，不构成推荐。

该报告系统论述了低波动、红利价值型基金池的配置价值和历史表现，强调其在震荡市场中的稳定超额收益，并提示了历史数据时效性及风格风格风险。