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晨会报告总结 20211119

核心内容概述

本次晨会报告涵盖了财经新闻、行业动态、策略视点及重点公司公告摘要，主要聚焦于A股市场股权转让、减税降费政策、银行风险、险资调研动向、汽车智能化趋势以及结构性宽信用政策对市场的影响。同时，报告还提供了市场指数表现、大宗商品价格变动、投资建议与风险提示等内容。

主要观点与关键信息

一、财经新闻

1. A股股权转让情况

   • 2021年1月至11月18日，A股共发生1098笔股权转让，涉及330家国有控股上市公司，占比约30.05%。
   • 本周（11月15日至18日）25笔股权转让中，国有控股公司占比达48%，显示出国有资本在市场中的活跃度。

2. 减税降费政策预期

   • 专家预计，2021年更大力度的组合式减税降费举措规模有望超过5000亿元，重点支持中小微企业。
   • 政策方向偏向扩大减税降费增量，为经济增长提供良好预期。

3. 银行抗风险能力与存量风险

   • 2021年银行业压力测试结果显示，整体抗冲击能力较强，但存量金融风险仍需持续关注。
   • 少数省份集中了多数高风险机构，部分银行出险引发“骨牌效应”，需警惕地方金融生态恶化。

二、行业动态与公司要闻

1. 险资调研动向

   • 四季度险资调研热度不减，10月以来参与调研的保险公司及资管公司达107家，调研次数增长。
   • 险资关注重点包括新能源、消费股及北交所公司，认为结构性机会为主，建议长期坚守高景气行业。

2. 2021广州车展亮点

   • 本届车展以“新四化”（电动化、智能化、网联化、共享化）为核心，展示大量智能化技术与产品。
   • 汽车企业正向智能化出行服务提供商转型，技术发展和产品推广持续推进。

三、国都策略视点

1. 结构性宽信用政策

   • 人民银行推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保等重点领域，体现政策兼顾稳增长与调结构。
   • 国常会设立2000亿元专项再贷款，支持煤炭清洁高效利用，政策信号明确。

2. 就业与经济放缓压力

   • 就业指标显示压力初显，预示后续保就业稳增长政策可能逐步加码。
   • 房地产、消费、投资等内需政策有望逐步落地，缓解经济放缓压力。

3. 市场展望

   • 外部环境趋于缓和，中美关系改善，美联储Taper与加息尚需时间，外部风险可控。
   • A股估值安全，部分板块相对低估，预计跨年震荡缓升行情有望延续。

4. 投资建议

   • 重点看好三大投资主线：
     • 业绩预期好转类：大众食品、中高端白酒、锂电池、太阳能组件等。
     • 穿越周期类：半导体材料与装备、IGBT芯片、军工装备、电动智能汽车、碳中和技术等。
     • 触底反转类：畜牧养殖、现代种业、航空机场、智能小家电、保险等。
   • 建议关注政策面触底的低估值蓝筹股，如金融、地产及地产系产业链。

四、重点公司公告摘要

• 天下秀：公司表示并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发。
• 康华生物：与信然博创签署战略合作协议，加强合作推进业务发展。

风险提示

• 美联储政策超预期收紧
• 经济恢复动力减弱
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

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本报告内容基于公开资料及研究员实地调研，不保证信息的准确性与完整性。分析逻辑基于作者职业理解，结论不受任何第三方影响。投资者据此操作，风险自负。