电子行业深度报告：汽车电动智能化发展，引领电子行业新机遇_29页_4mb

电子行业深度研究报告总结

核心内容

2022年是电子行业迎来新十年黄金发展期的关键年份，汽车电动化和智能化成为行业发展的核心驱动力。报告指出，随着电动车渗透率突破10%，汽车电动化进入快速增长阶段，而L2向L3的智能化跨越也标志着智能汽车产业链的兴起。这两大趋势将带来大量电子零部件需求，并为上游厂商提供确定性与高弹性增长机会。

主要观点

• 终端需求变化决定行业发展趋势：电子行业的发展由终端设备的渗透率驱动，历史上的智能手机发展路径表明，渗透率提升至10%后，行业进入快速发展期。
• 电动车渗透率突破10%：2021-2022年中国和全球电动车渗透率先后突破10%，行业进入爆发增长期。
• 智能驾驶与智能座舱是智能化的主要方向：智能驾驶分为感知、决策和执行三个层次，而智能座舱则通过多种交互方式提升用户体验。
• 汽车电动化与智能化共同推动电子元器件需求增长：随着汽车电动化和智能化的发展，对电子元器件的需求持续增加，尤其是功率半导体、连接器、PCB和被动元件等。

关键信息

电动化趋势

• “三电系统”成为电动车核心：包括电池、电驱和电控，占整车成本约50%，其中电池占38%，电驱占6.5%，电控占5.5%。
• IGBT与SiC是核心功率器件：IGBT在电控中占44%，预计2030年全球新能源车用IGBT市场规模将达150亿美元，相比2020年增长17倍。
• 连接器、PCB与被动元件需求增长：预计2025年全球汽车连接器市场规模达1563亿元，PCB市场规模达826亿元，MLCC市场规模达285亿元，薄膜电容市场规模达117亿元。

智能化趋势

• L2向L3跨越是关键窗口期：2022年将是L2向L3跨越的窗口期，预计L3级别智能车将在2022年实现小范围落地。
• 感知层多传感器融合：包括车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达、超声波雷达等，提升感知精度与可信度。
• 智能座舱是人车交互入口：包括HUD、全液晶仪表盘、中控屏等，预计2020-2025年CAGR分别为14%和13%。

投资建议

电动化相关投资标的

• IGBT & SiC：时代电气、宏微科技、士兰微、斯达半导、三安光电、天岳先进、凤凰光学
• 连接器：电连技术、瑞可达
• PCB：世运电路、景旺电子、东山精密、沪电股份、胜宏科技
• 被动元件：法拉电子、江海股份、三环集团、顺络电子
• 电池：欣旺达

智能驾驶相关投资标的

• 摄像头：韦尔股份、舜宇光学、联创电子
• 激光雷达：永新光学、炬光科技、腾景科技、蓝特光学、福晶科技、万集科技、长光华芯
• MCU：兆易创新、芯海科技、中颖电子

智能座舱相关投资标的

• 触控&显示模组：长信科技
• 背光显示模组：隆利科技、伟时电子
• HUD：水晶光电
• 智能中控：欧菲光

风险提示

• 研发进度不及预期
• 电动车渗透率不及预期
• 市场需求/规模测算不及预期
• 信息更新不及时

结论

电子行业在汽车电动化和智能化的双重驱动下，迎来新十年黄金发展期。电动车渗透率突破10%标志着行业进入爆发增长阶段，而L2向L3的跨越则带动智能汽车产业链的兴起。在这一背景下，IGBT、SiC、连接器、PCB、MLCC、薄膜电容等电子元器件需求持续增长，同时智能驾驶和智能座舱相关技术的快速发展也为行业带来新的增长机遇。投资者应重点关注相关领域的核心企业，把握行业发展趋势。