20150329-中国银河-中小盘周报_市场波动加剧_高估值风险更趋突出_22页_1mb

报告摘要

市场波动加剧，高估值风险更趋突出 - 中小盘周报（20150323-20150327）

核心内容

本周市场呈现高位震荡，波动加剧，尤其是中小盘和创业板的下挫，显示市场炒作热情有所收敛。沪深300全周上涨 $2.03%$，中小板上涨 $6.11%$，创业板上涨 $4.97%$。市场整体估值偏高，投机氛围浓厚，同时监管政策趋严，部分公司被立案调查，短期市场风险增加。分析师建议投资者规避短期风险，关注中长期“互联网+”主题的成长性机会。

主要观点

短期风险大于机会：市场上涨过快，交易量攀升，估值过高，监管政策对市场短期投机情绪产生抑制作用，预计4月份市场将面临更大震荡。
“互联网+”为未来重点：成长股，特别是互联网与传统行业融合的公司，仍是市场关注的核心。传统行业向互联网迁移，将带来效率提升、资金流、信息流和物流的整合，形成新的平台和业态。
推荐投资组合：维持对长荣股份、千方科技、四维图新、当升科技、尔康制药、汉森制药、双环传动的投资推荐，认为这些公司在“互联网+”领域具备较大增长潜力。
国企改革关注点：建议关注大集团小市值公司，因为它们更易实现转型。

关键信息

一、“互联网+”主题研究

“互联网+”不仅是互联网经济的延伸，更是对传统产业的深度改造，其影响范围广泛，涵盖教育、医疗、物流、交通、旅游、娱乐等多个领域。随着互联网技术的普及和应用，它将推动传统行业转型升级，形成新的商业模式和服务方式。

“互联网+”的融合与重构：互联网与传统行业的融合，将带来信息流、资金流、物流的整合，形成新的平台和应用。
“互联网思维”的改变：互联网思维促使传统企业调整战略，以用户体验为核心，实现业务创新和模式转变。
传统企业的互联网化：相较于互联网企业，传统行业互联网化需要复合型人才，传统企业更易实现转型。
用互联网提升传统行业：
- 零售业：打破信息不对称，实现价格透明化和用户体验优化。
- 批发业：通过B2B平台降低信任成本，推动全球化发展。
- 物流行业：提升服务质量和效率，推动行业整合。
- 金融业：全面互联网化，提升透明度和信任度。
- 医疗业：推动医疗服务透明化，提升效率和资源利用率。

二、指数表现回顾

上证综指：本周收于3691.1点，上涨 $2.04%$。
深证综指：本周收于1935.59点，上涨 $4.46%$。
沪深300：本周收于3971.7点，上涨 $2.03%$。
中小板：本周收于7877.51点，上涨 $6.11%$。
创业板：本周收于2323.82点，上涨 $4.97%$。

三、估值情况

沪深300：市盈率14.46倍。
中小板：市盈率58.56倍。
创业板：市盈率88.2倍。

四、量价关系

沪深300：本周成交额24742.32亿元，环比增长 $7%$。
中小板：本周成交额3940.34亿元，环比增长 $19%$。
创业板：本周成交额2826.74亿元，环比增长 $26%$。

五、行业及个股表现回顾

行业表现：餐饮旅游上涨 $9.66%$，建筑上涨 $7.6%$，机械上涨 $7.4%$。
概念板块表现：移动转售指数上涨 $11.25%$，互联网金融指数上涨 $8.78%$，智慧医疗指数上涨 $8.24%$，移动支付指数上涨 $7.59%$。
个股表现：涨幅居前的个股包括全筑股份、诚益通、中科金财、新研股份、蓝思科技等，主要集中在次新股、高送转股、题材股和重组股。