20150425-中国银河-中小盘周报_供给压力增大_注意小盘股高估值风险_24页_1mb

供给压力增大，注意小盘股高估值风险

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，但市场波动性加大，金融股表现疲软，而传媒、综合、钢铁等板块表现强势。创业板和中小板涨幅显著，分别达到10.99%和5.30%。然而，由于政策刺激动力减弱和新股发行速度加快，市场短期调整风险上升，尤其是前期涨幅较大的小盘股。大市值股票的调整风险相对较小，因大量新增资金持续流入。

中长期来看，科技类成长股仍是市场关注重点，尤其是低估值传统行业通过互联网转型升级或技术突破实现卡位的企业。重点推荐领域包括“互联网+”、信息化、高端装备制造、生物医药、新能源等。

主要观点

1. 市场趋势：

   • 市场震荡加剧，成交量创历史新高，各指数均上涨。
   • 创业板、中小板表现突出，但短期调整风险显著。
   • 大市值股票相对稳健，国企改革和“一带一路”相关企业表现较强。

2. 行业与板块表现：

   • 金融股整体表现疲弱，银行和非银金融板块下跌。
   • 传媒、综合、钢铁板块涨幅超过10%。
   • 新能源汽车相关概念板块表现亮眼，如网络安全、养老产业、蓝宝石、三网融合等。

3. 新能源汽车发展：

   • 上海车展中，新能源汽车成为最大亮点，共展出103款新能源车型。
   • 氢燃料电池车仍处于概念阶段，HPEV和EV为主要推广车型。
   • 三元材料逐渐取代磷酸铁锂成为主流，特别是在乘用车领域。
   • 充电基础设施建设仍需加强，标准不一可能影响推广。

关键信息

个股推荐

• 当升科技：
  • 公司是锂电池正极材料龙头企业，具备高镍NCM多元材料技术优势。
  • 通过收购中鼎高科进入高端智能装备制造领域，具备核心技术及客户资源。
  • 当前市值40亿元，具备较大提升空间，维持“推荐”评级。

投资组合

• 成长股：

  • 推荐长荣股份、千方科技、四维图新、当升科技、汉森制药、双环传动等。
  • 重点关注互联网与传统行业的结合，以及新能源、生物医药等代表新经济方向的板块。

• 国企改革：

  • 关注大集团小市值公司，这类企业具备较大的成长潜力。

估值情况

• 沪深300市盈率16.96倍，中小板67.22倍，创业板101.34倍，显示出创业板和中小板的高估值。

量价关系

• 沪深300成交额创历史新高，达38680.86亿元，周均成交额增长25%。
• 中小板和创业板成交额也有所增长，但幅度较小。

港股与美股动态

• 港股：

  • 恒指周涨1.47%，消费服务股表现强劲。
  • 部分个股如西伯利亚矿业、星美文化等涨幅显著，但也有部分个股如大立科技、*ST海润等跌幅较大。

• 美股：

  • 道指、标普500、纳斯达克均上涨，其中纳斯达克涨幅最大，达3.25%。
  • 中概股如58同城、航美传媒等表现突出。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：

  • 作为汽车电子核心部件供应商，具备进口替代潜力，业绩增长明确。

• 当升科技：

  • 国内锂电正极材料龙头，受益于新能源汽车销量增长，三元材料技术领先。

• 卧龙电气：

  • 国内电机龙头，收购ATB后业务互补，新能源汽车电机业务前景广阔。

• 汉森制药：

  • 中药独家品种，产能释放及医院渠道拓展推动业绩增长。

• 尔康制药：

  • 药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务具备较大发展潜力。

• 四维图新：

  • A股LBS地图入口端企业，引入腾讯后在车联网等领域有广阔发展空间。

• 双环传动：

  • 精密齿轮行业领先企业，机器人减速机项目有望带来业绩突破。

• 千方科技：

  • 智能交通领域龙头，业务增长稳定，外延整合和城市推广带来增长空间。

• 长荣股份：

  • 传统印刷装备业务回暖，云印刷业务增长潜力大，估值和市值有望提升。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。