2018年-投中研究院_投中统计_2018年上半年定增市场_政策收紧监管趋严_融资规模下降明显_19页_1mb

2018年上半年定增市场总结

核心内容

2018年上半年，A股定增市场整体呈现低迷态势，融资规模和企业数量均出现明显下降。监管趋严、市场波动及政策调整是导致定增市场萎缩的主要原因。尽管部分行业如金融和IT及信息化仍保持较高募资规模，但整体市场环境对定增产品产生了较大的负面影响。

主要观点

• 政策收紧：2017年证监会推出的再融资新规和减持新规对定增市场产生了深远影响，限制了融资规模并降低了套利空间。
• 市场低迷：2018年上半年A股市场整体下跌，投资者信心不足，导致定增市场融资规模缩水近42.74%。
• 行业分化：尽管定增市场整体低迷，但金融和IT及信息化行业仍保持较高募资规模，成为市场亮点。
• 收益率波动：定增后股价平均收益率同比上升，但仍有65%的企业股价下跌，表明市场整体表现不佳。

关键信息

定增市场概况

• 宣布定增企业数量：258家，同比下降31.66%。
• 宣布定增募资规模：6744.92亿元，同比上升8.73%。
• 完成定增企业数量：177家，同比下降42.74%。
• 完成定增募资规模：3936.88亿元，同比大幅下降。

重点案例分析

• 农业银行：发布1000亿元定增预案，为补充核心一级资本，满足监管要求。
• 三六零：完成借壳上市，募资502.35亿元，股价收益率达254.00%，成为市场关注焦点。

行业分布

• 宣布定增规模最大的行业：金融业，占比22.04%，主要得益于农业银行和海通证券等金融机构的巨额募资。
• 完成定增规模最大的行业：IT及信息化，主要受益于三六零、领益智造等企业的成功实施。

收益率分析

• 定增后平均收益率：-5.08%，较2017年上半年的-12.86%有所上升。
• 股价上涨企业占比：35%。
• 股价下跌企业占比：65%。
• 三六零：成为定增后股价收益率最高的企业，达到254.00%，主要因其稀缺性和高估值。

市场趋势

• 定增市场萎缩：2018年上半年定增市场融资规模大幅下降，可能创下近年来新低。
• 监管影响：强监管周期仍在持续，政策收紧是导致市场萎缩的关键因素。
• 投资者结构变化：二级市场表现不佳导致投资者信心下降，短期资金撤离市场。
• 资管新规影响：资管新规生效后，增量资金减少，进一步抑制了定增市场的发展。

投中信息简介

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总结

2018年上半年，A股定增市场受到政策收紧、市场低迷和资管新规等多重因素影响，整体表现疲软。尽管部分行业如金融和IT及信息化仍保持较高募资规模，但市场整体融资需求下降，收益率波动明显，破发情况严重。未来，定增市场可能继续面临挑战，股权融资市场整体表现或将持续低迷。