2018年-投中研究院_投中统计_上半年新三板规模市值缩水成主基调_VCPE逆趋势成定增主力军_21页_1mb

新三板市场2018年上半年总结

核心内容

2018年上半年，新三板市场整体呈现规模与市值缩水的趋势，市场低迷。尽管IPO审核趋严，导致新增挂牌企业数量减少，但上市公司对新三板企业的并购热情不减，成为市场新的亮点。同时，定增市场虽整体走弱，但VC/PE机构成为主要参与者，展现出较强的市场活力。

主要观点

市场概况

• 规模与市值缩水：截至2018年年中，新三板挂牌总数为11243家，市值同比下降20.54%。
• 挂牌与摘牌趋势：新增挂牌企业数量大幅减少，摘牌数量明显增加，市场处于低谷。
• 行业与地域分布：制造业和IT行业仍是挂牌主力，广东地区继续领先，江苏领先北京3家，新疆、西藏等地未有新增挂牌。

并购市场

• 上会率低，但并购诉求升温：新三板企业转板上会数量减少，而上市公司并购新三板企业案例增加。
• 并购案例TOP5：
  • 天山生物收购大象股份，交易金额237,261.45万元
  • 帝欧家居收购欧神诺，交易金额196,773.89万元
  • 东方电子收购威思顿，交易金额180,790万元
  • 金冠电气收购鸿图隔膜，交易金额147,624.80万元
  • 围海股份收购千年设计，交易金额142,932.20万元

定增市场

• 定增规模与次数下降：上半年定增募资总额为359.19亿元，同比下降42.7%；定增次数为873次，同比下降41.2%。
• VC/PE支持力度增强：VC/PE支持企业数量和金额分别增长8.41%和1.57%，成为定增市场的重要力量。
• 行业分布：VC/PE资金主要流向制造业、IT行业和医疗行业，合计占比超60%。
• 创新层表现：创新层企业募资87.87亿元，占总量23.47%，虽较去年下降19.29%，但VC/PE支持率有所提升。

政策热点

• 精细化分层推进：全国股转公司计划通过精细化分层，优化市场制度，提升市场功能。
• 双向开放：股转系统将推进市场双向开放，提升资源配置效率。
• 赴港上市：新三板公司赴港上市热情上升，已有7家公司通过赴港上市议案，包括成大生物、盛世大联、君实生物等。

关键信息

• 市场表现：新三板市场整体低迷，规模和市值双降，但并购与定增市场表现活跃。
• 融资趋势：定增市场呈现两极分化，大额融资频发，但VC/PE支持相对均衡。
• 政策动向：股转系统推动制度优化，推进精细化分层和双向开放，鼓励企业赴港上市。

附录信息

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