2018年-投中研究院_投中统计中企IPO上半年统计报告_19页_1mb

报告摘要

中企IPO上半年统计报告总结

核心内容概览

2017年上半年，中国企业在全球资本市场IPO表现活跃，共完成312起IPO，达到自2014年以来的最高值，募资规模为1680.76亿元人民币。尽管募资规模较上个半年有所回落，但整体发行速度持续走高，反映出中国企业在资本市场融资的活跃度。

主要观点

IPO数量与规模
- 全球中企IPO数量为312起，较上个半年增长27.35%，同比增长2.03倍。
- 募资规模为1680.76亿元，环比下降35.09%，但同比增长1.71倍。
- 2017年上半年平均募资规模为5.39亿元，较上个半年下降近50%，体现了“小规模多发行”的趋势。
A股与港股市场表现
- A股市场表现稳定，IPO数量为246起，环比上升48.19%，融资规模为1254.11亿元，环比上升3.28%。
- 港股市场明显降温，IPO数量为63起，环比下降12.5%，融资规模降至417.71亿元，环比下降66.62%。
行业分布
- 制造业是IPO数量最多的行业，占比29%（89家），IT行业紧随其后（34家），建筑建材行业也表现活跃（32家）。
- 金融业在募资规模上占据首位，共370.47亿元，但数量仅占5%。
- 制造业虽募资规模不及金融业，但数量和规模均远超其他行业。
地区分布
- 广东地区IPO数量最多（58起），募资金额达358.33亿元；浙江地区紧随其后（50起），募资金额为251.78亿元。
- 广东和浙江在募资规模上位居前两位，中国香港和江苏分别以228.06亿元和217.53亿元位列第三和第四。
- 河南地区平均IPO规模最高（14.56亿元），北京次之（6.34亿元）。

关键信息

中企IPO分市场分析

上交所主板：IPO数量最多，共121家，募资规模770.13亿元，占据各交易板块榜首。
深交所：IPO数量为125家，其中创业板81家，募资280.84亿元；中小板44家，募资203.14亿元。
港交所：IPO数量为63家，其中主板30家，募资397.32亿元；创业板33家，募资20.39亿元。

中企IPO退出分析

VC/PE退出回报：上半年共158家具有VC/PE背景的中企实现上市，455家VC/PE机构基金实现账面退出，合计账面退出回报424.27亿元，平均退出回报率为2.69倍。
高回报企业：退出回报超过5亿元的企业有5家，其中景旺电子（603228.SH）退出回报最高，达35.21亿元。

典型案例

国泰君安（02611.HK）
- 2017年4月11日在港交所主板上市，发售104,000万股H股，发售价15.84港元/股，募集资金总额164.74亿港元，净额160.40亿港元。
- 募资用于补充资本金，以应对净资本不足对券商业务的影响。
广州农商银行（01551.HK）
- 2017年6月20日在港交所主板上市，发行143,900万股H股，每股5.10港元，募集资金73.39亿港元，净额71.63亿港元。
- 作为第三家在香港上市的内地农商行，广州农商银行是广州首家上市银行，也是继邮储银行之后最大的内资银行IPO。

IPO政策解读

监管审核力度加大
- 证监会加强IPO审核，严格防范企业造假，关注企业通过短期手段粉饰业绩的情况。
- 上半年共审核275家企业，其中37家被否，通过率为84.8%（不包括取消审核的企业）。
- 6月份否决率高达23.81%，远高于5月份的14.06%，表明监管趋严。

结论

2017年上半年，中国企业在资本市场IPO数量和速度均有所提升，但募资规模有所下降。A股市场保持稳定，港股市场则明显降温。制造业和IT行业是IPO数量最多的行业，而金融业在募资规模上领先。广东和浙江是IPO最为活跃的地区，广东在募资规模上也领先。VC/PE机构的退出回报整体上升，但部分机构回报显著下降。监管审核趋严，IPO否决率上升，反映出资本市场对质量的重视。

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