20240421-创元期货-玉米周报_华北卖粮压力大_市场存在需求担忧_14页_999kb

玉米周报总结

市场表现

本周华北玉米产区库存压力大，粮源较多，导致价格持续偏弱。东北玉米价格因进口增加、大麦等谷物进口环比上涨抵消了部分支撑，价格节奏有所回落。东北肇东和扶余增储收购为玉米价格带来支撑，但市场仍存在资金担忧情绪。港口数据显示，锦州港主流玉米收购价格维持在2310-2350元/吨，冷库库存环比回升，港口排空速度下降，南北港口价格倒挂。

本周淀粉市场偏强，升贴水走高，C7-5合约价差扩大，市场情绪由跌转稳。下游需求方面，淀粉企业库存止升，开机率增加；山东晨间到货车辆数量环比上升，部分企业下调收购价格，反应出市场对需求的担忧。

供应端

全国玉米上量同比下降，华北和东北产区售价有所倒挂，全国售粮进度在88%，其中华北77%，东北92%，均低于或持平同期水平。中小港口库存普遍回升，对价格形成一定支撑。

需求端

国内玉米消费端表现出分化：深加工126家企业玉米消费量环比上升，淀粉库存在垒库，但饲料企业玉米库存天数普遍回升，反映市场对饲料需求下滑的担忧。生猪能繁母猪存栏同比下降，但预判4季度或有上行趋势；同时，淡储拍卖可能对需求起到一定托市作用。

总体展望

短期玉米价格因供需倒挂和风险情绪偏空而偏弱，但中长期仍看好玉米现货和期货市场。操作建议逢低多配，关注农产品进口节奏、政策和资金情绪变化。

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