20230813-光大期货-双焦策略周报_30页_2mb

焦炭/焦煤

价格动态

1. 焦炭：开启第五轮提涨（湿熄焦+100元/吨，干熄焦+110元/吨，自8月8日起执行），现货价格上行但盘面价格小幅下跌，焦化利润小幅回升；焦煤现货暂稳，基差收窄。

主要观点

1. 供应端：

• 焦炭供应小幅增加，焦企利润回升至盈亏平衡线附近，产能利用率和产量提升；焦煤供应偏紧，煤矿库存压力小，复产进度缓慢。

2. 需求端：

• 高炉产能利用率、开工率和铁水产量环比回升，但粗钢平控政策预期压制需求强度，市场情绪降温，下游采购谨慎。

3. 库存端：

• 焦炭总库存小幅去化，港口及独立焦企库存回落；焦煤库存小幅去化，下游补库接近尾声。

价格展望

1. 焦炭：价格已至阶段性高位，需求端政策压制下涨幅空间有限，预计区间整理。
2. 焦煤：供需偏紧支撑现货，但市场情绪降温叠加高库存压力，预计短期震荡为主。