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格林大华期货双焦早报（20240426）

【焦炭】：
昨日，河北、天津、山西等地部分钢厂启动焦炭第三轮提涨，铁水产量增至22872万吨，环比增幅25万吨。下游钢材库存降至去年同期水平，叠加钢材需求增加，钢厂对焦炭补库需求上升。成本端焦煤价格快速反弹，对焦炭形成较强支撑。第三轮提涨预计本周内落地。

操作建议：焦炭主力合约短期偏多，预计涨幅趋缓，维持在2250-2370区间震荡运行。

利多因素：钢厂启动第三轮提涨，铁水产量增加，焦煤价格反弹提供成本支撑。
利空因素：焦炭盘面升水较多，宏观环境未显著改善。
风险提示：钢厂盈利是否能持续。

【焦煤】：
铁水产量虽有增加，但本周焦煤竞拍情绪较上周有所回落，流拍增加，现货涨势趋缓。市场对焦煤需求不及预期。

操作建议：短期焦煤主力合约预计维持在1700-1870区间震荡。

利多因素：焦炭提涨推进，铁水产量增加带来补库预期。
利空因素：焦煤竞拍流拍增多，蒙煤通关处于高位，山西国有煤企产量提升，供给增加。
风险提示：钢厂盈利是否能持续。

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研究员：研究所黑色研究小组
从业资格：F03114107