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房地产行业重大事项点评：如何看地产销售的年化水平？

8月区域销售数据及季调后变化：
8月房地产销售面积、销售金额、开发投资完成额、新开工面积的同比增长率分别为...；基于STL方法测算的季调数据，8月销售面积和销售金额季调环比微增3%，但仍未摆脱较低水平；开发投资及新开工则分别季调环比下滑3%、2%。若保持此趋势，则Q4销售面积和销售金额同比预计将增长-4%和-4%，但考虑基数调整和政策放松因素，销售可能出现转正。

年化数据预测：
将8月季调数据年化至整个2024年，预计商品房销售面积达101亿平、销售金额达103万亿元，与市场中期预测基本一致；但开发投资和新开工年化数据分别约为103万亿元和81亿平，低于销售数据。

城中村改造政策重点：
建议应关注城中村改造政策及其实行力度，因为当前房地产开发到位资金仍未改善。城中村改造作为释放有效需求的关键政策，可以提高超大特大城市核心城区住房需求的土地使用效率，应加强该方向政策的推进力度。

投资建议：
重点推荐深耕核心一二线城市的房企，预期政策面放松对核心城市销售及价格或有提振，叠加城中村改造政策预期，招商蛇口、越秀地产、京投发展等房企值得关注。

风险提示：
需注意政策传导有效性可能存在不足的风险，无法有效改变房企缩表的困境。