20230301-华创证券-医药行业重大事项点评_国务院发布中医药重磅政策_全面支持强力执行_5页_740kb

医药行业重大事项点评总结

核心内容

2023年2月28日，国务院发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，该文件相较于2022年4月发布的《中医药十四五规划》更加具体和具有可操作性。方案明确提出，到2025年，中医药振兴发展将取得明显进展，并成为全面推进健康中国建设的重要支撑。

主要观点

1. 发文机构层级高
   该实施方案由国务院直接发布，表明国家对中医药产业发展的高度重视，具有政策引领和示范效应。

2. 体制机制改革
   方案强调加大投入与体制机制创新并举，旨在破除制约中医药高质量发展的障碍，完善符合中医药特点的政策体系和监管机制。业内已有对国家中医药管理局职能升级的讨论。

3. 项目与资金支持
   政府将在卫生健康投入中统筹安排中医药发展资金，并通过合理划分中央与地方财政事权，形成可持续的投入机制。国家发改委和财政部分别参与8项和11项具体工作，显示了国家在项目及资金上的大力支持。

4. 纳入考核体系
   中西医结合工作将被纳入医院等级评审和绩效考核，强化政策执行力度，推动中医药与现代医学的融合。

关键信息

推荐投资方向

1. 中药创新药

   • 政策支持跨领域、跨行业整合资源，完善中医药科技创新体系，推动研发成果向产品转化。
   • 关注公司：康缘药业、方盛制药、天士力、以岭药业。

2. 中药OTC

   • 强调中医药文化弘扬，推动其融入群众生活与教育体系，有望带动中成药需求增长。
   • 关注公司：片仔癀、达仁堂、东阿阿胶、康恩贝、寿仙谷、健民集团、华润三九、太极集团、同仁堂。

3. 中医诊疗/饮片/颗粒

   • 提出加强国家医学中心、区域医疗中心、中医特色医院、中医康复中心等建设，推动中医特色人才培养。
   • 关注公司：固生堂、中国中药、红日药业、华润三九。

风险提示

• 集采力度超预期：可能对中药企业造成价格压力。
• 终端销量不及预期：政策推动未必直接转化为市场增长。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%；
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 组长、首席研究员：郑辰（复旦大学金融学硕士，曾任职中海基金、长江证券）
• 联席首席研究员：刘浩（南京大学化学学士、中科院有机化学博士，曾任职海通证券、长江证券）
• 高级研究员：李婵娟（上海交通大学会计学硕士，曾任职长江证券）
• 分析师：黄致君（北京大学硕士，2020年加入华创证券研究所）
• 研究员：王宏雨（西安交通大学管理学学士、复旦大学金融硕士，2023年加入）
• 助理研究员：万梦蝶（华中科技大学工学学士、中南财经政法大学金融硕士，医药金融复合背景，2021年加入）
  张艺君（清华大学生物科学学士、清华大学免疫学博士，2022年加入）
  朱珂琛（中南财经政法大学金融硕士，2022年加入）
  胡怡维（美国哥伦比亚大学硕士，2022年加入）

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