20230428-和合期货-2023年05月沪镍月报_宏观预期主导_镍价先涨后跌_9页_321kb

2023年5月沪镍月报总结

分析主题： 宏观预期主导，镍价先涨后跌，内蒙古信销总结内容：

• 供给端：全球镍矿发运量同比显著增加，2023年4月全球镍矿发运243万湿吨，环比增长47%。其中，菲律宾贡献大增64%，占约180万湿吨；中国主要港口到货230万湿吨，环比增长99%，尤其是菲律宾镍矿。2023年全球新增电解镍项目多在下半年投产，预计镍元素供给将趋于宽松。镍矿船发运预预报显示，5月供给增量有限。

• 需求端：新能源领域需求疲软，硫酸镍价格小幅走弱，三元电池端库存被动去库；车企销量初见好转但不明显。不锈钢需求成交氛围近期走弱，现货价格回涨，但需求回暖需时间；合金电镀端小幅采购，总体需求恢复缓慢。图表数据支持不锈钢产量和新能源汽车产量低迷。

• 行情回顾：2023年4月沪镍主力合约呈现先涨后跌，月初受宏观预期改善超卖反弹，高至198880元/吨；后因需求未好转，高位滑落至最低172000元/吨，月末价格仍在宽幅震荡区间内。现货镍报价显示，市场参与者与合约价存在升水和贴水差异。

• 综合观点及后市研判：中线由于供给宽松，镍价预期转为过剩；短期因显性库存低和地缘政治扰动，价格上涨弹性大，易受资金情绪影响。建议逢高抛空策略。风险点包括供应端变化、需求增长不确定性和地缘事件。

• 风险揭示：投资者需评估自身风险承受能力，市场预测不保证结果，仅作参考。免责声明强调信息源于公开数据，仅供参考。