20240321-大越期货-聚烯烃早报_18页_705kb

聚烯烃早报总结

LLDPE (线性低密度聚乙烯)

• 基本面: 2月PMI数据显示经济疲软（官方PMI 49.1%, 前值49.2%; 财新中国PMI 50.9%, 前值50.8%), 国务院政策推动设备更新和消费需求，预计提振需求。原油震荡，油制生产利润低位，成本端支撑有限。
• 供应端: 开工率中性偏低，装置检修和重启可能增加，供应预计减少；进口窗口打开，美金盘PE价格稳定。
• 需求端: 春季农膜旺季表现尚可，但棚膜需求不及预期。
• 库存: 综合库存中性（约618万吨）。
• 基差: LLDPE2405合约基差-155, 升贴水比例-19%, 偏空。
• 盘面: 主力合约收盘价位于20日均线上方，偏多。
• 持仓: 主力持仓净多，减多，偏多。
• 走势预期: 原油震荡，政策提振需求，库存中性，预计今日LLDPE走势震荡。
• 主要逻辑: 成本端支撑现货偏弱，政策推动需求，但基差弱可能导致现货跟涨缓慢。
• 主要风险: 原油大幅波动。

PP (聚丙烯)

• 基本面: 同LLDPE，政策和原油因素相似；开工率低，装置计划重启或检修，供应预计减少；下游需求刚需采购转好预期。
• 库存: 综合库存中性偏高（约654万吨）。
• 基差: PP2405合约基差-115, 升贴水比例-15%, 偏空。
• 盘面: 主力合约收盘价位于20日均线上方，偏多。
• 持仓: 主力持仓净多，增多，偏多。
• 走势预期: 原油震荡，政策提振需求，成本支撑强，库存中性偏高，预计今日PP走势震荡。
• 主要逻辑: 成本端支撑现货偏弱，政策推动需求，但基差弱可能导致现货跟涨缓慢。
• 主要风险: 原油大幅波动。

其他信息

• 供需平衡数据: 表明PE和PP产能、产量长期增长（如2024年预期产能进一步增加），但短期基本面中性。
• 免责声明: 报告基于公开数据，仅供参考，不构成买卖依据，风险自担。