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聚烯烃早报市场分析

LLDPE市场分析

• 基本面中性：中东地缘冲突缓和，原油回落，成本支撑一般；供应端开工率低，检修装置增加，支撑供应缩减；需求端农膜需求下滑，库存中性。
• 基差偏空，库存中性；LLDPE主力合约盘面偏多，但主力持仓净空减空，构成偏空因素。
• 预计LLDPE今日走势震荡偏弱。主要利多因素为成本支撑和政策推动需求；利空因素包括基差偏弱和原油大幅波动风险。

PP市场分析

• 基本面中性：原油回落与成本支撑一般；供应端装置计划重启，供应可能增加；需求以刚需为主，支撑有限，库存中性。
• 基差中性，库存中性；盘面偏多与主力持仓偏空交织，综合判断。
• 预计PP今日走势震荡偏弱。主要看点为成本支撑与宏观面上的政策推动，但需警惕原油大幅波动。

供需结构

• LLDPE产能持续扩张，近期表观消费量增长，库存在两年间维持中性。
• PP结构相似，产能扩张明显，消费与库存保持稳定，长期来看供增需稳。

风险提示

LLDPE和PP均面临原油大幅波动的风险，可能对成本支撑构成实质性挑战。