20171217-中泰证券-银行专题研究报告_资本市场如何看资管新规_三地路演的感受_9页_788kb

报告摘要

本文主要分析了资管新规对银行行业的影响，并结合资本市场情绪变化、银行基本面、投资建议等内容，对银行板块的投资价值进行了评估。

资本市场对资管新规的情绪由偏乐观转向偏悲观。
主要担忧点包括：
- 资管“资金池”是否会快速萎缩，导致流动性压力。
- 执行过程中可能出现的“坑”，对资本市场是“先抑后扬”。
- 限制“非标”资产对实体经济的影响。
- 金融监管政策是否超调。

公司名称	2017E P/B	2018E P/B	2017E ROE	2018E ROE	股息率
工商银行	0.99	0.90	13.7%	12.8%	4.12%
建设银行	1.01	0.91	14.4%	13.6%	4.09%
农业银行	0.87	0.79	13.8%	13.1%	4.82%
中国银行	0.78	0.71	12.5%	11.7%	4.71%
交通银行	0.74	0.69	10.7%	10.4%	4.59%
招商银行	1.56	1.38	16.4%	16.8%	2.99%
中信银行	0.79	0.73	11.1%	11.1%	3.54%
浦发银行	1.02	0.90	13.9%	13.1%	2.83%
民生银行	0.81	0.73	13.4%	12.5%	3.05%
兴业银行	0.95	0.84	15.5%	14.9%	3.81%
光大银行	0.77	0.70	12.0%	11.6%	5.00%
华夏银行	0.77	0.70	12.4%	11.5%	3.50%
平安银行	1.07	0.97	10.9%	10.2%	1.06%
北京银行	0.94	0.84	12.4%	11.9%	3.06%
南京银行	1.08	0.95	14.7%	15.1%	4.43%
宁波银行	1.63	1.40	16.8%	16.9%	2.09%
江苏银行	0.97	0.85	13.4%	13.6%	1.34%
贵阳银行	1.26	1.05	18.2%	18.2%	1.39%
杭州银行	0.99	0.90	10.7%	10.7%	1.03%
上海银行	0.88	0.78	12.6%	13.1%	1.37%
江阴银行	1.51	1.39	8.6%	8.6%	0.57%
无锡银行	1.54	1.41	10.7%	10.8%	1.35%
常熟银行	1.50	1.35	11.3%	11.8%	1.54%
吴江银行	1.41	1.30	8.8%	8.7%	0.92%
张家港银行	2.36	2.21	9.5%	9.2%	0.77%
上市银行平均	1.13	1.02	12.7%	12.5%	2.72%
国有银行	0.88	0.80	13.0%	12.3%	4.46%
股份银行	0.97	0.87	13.2%	12.7%	3.22%
城商行	1.11	0.97	14.1%	14.2%	2.10%
农商行	1.66	1.53	9.8%	9.8%	1.03%

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。