20210808-国海证券-传媒行业周报_外部扰动情绪渐释放_疫情反复院线承压_回归基本面看中国文化精神内核_19页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2021年8月8日发布的传媒行业周报指出，当前传媒行业在外部扰动情绪释放、疫情反复及政策调整等多重因素影响下，整体承压。然而，行业基本面仍展现出中国文化精神内核的潜力，如国漫、大众阅读、游戏内容和视频赛道。分析师朱珠和于越对传媒行业给予“推荐”评级，认为在内容细分赛道不断改善的背景下，行业仍有增长空间。

主要观点

• 行业情绪波动：上周ChinaJoy文娱峰会后，一篇社论文章引发游戏板块下跌，主要关注游戏成瘾与未成年人的关系。腾讯提出“双减、双打、三提倡”七条新举措，表明行业对未成年人保护的重视。
• 防沉迷系统成效：根据CNNIC数据，防沉迷系统对未成年网民的影响显著提升，2020年有65.6%的用户认为其有效。行业已逐步建立内容审核机制，如游戏版号、电影龙标等。
• 游戏市场动态：中国手游发行商在全球App Store和Google Play的收入榜表现强劲，腾讯凭借《王者荣耀》《和平精英》等产品保持领先。7月份游戏版号数量趋于稳定，预计全年维持在1300个左右。
• 院线市场压力：疫情反复导致线下文娱活动承压，特别是院线。8月5日国家电影局发布新通知，限制低风险地区电影院上座率至75%，中高风险地区暂停开放。《长津湖》原定8月12日上映，但宣布延期。
• 短视频与直播带货：快手逐步转型为泛知识学习平台，短视频内容增长显著。抖音直播带货销售额高于快手，但快手通过“号店一体”机制提升中小品牌商家的参与度。

关键信息

行业表现

• 传媒行业2021年8月2日至8月6日周涨幅为-11.2%，沪深300同期为-3.2%。
• 传媒行业子板块中，网络彩票指数涨幅较大，网络游戏指数跌幅较大。

个股推荐

• 哔哩哔哩（9626.HK）：8月4日发布16款新游，商业合作平台花火运营一年，入驻UP主数量同比增长770%。
• 奥飞娱乐（002292.SZ）：《贝肯熊2》上映15天取得6000万元票房，经典IP喜羊羊已开播16周年，新盲盒系列即将面市。
• 新经典（603096.SH）：7月推出8本新书，8月计划推出《爱你就像爱生命》《妖怪大全》等，政策与估值层面占优。
• 芒果超媒（300413.SZ）：芒果TV活跃用户预计在二季度达2亿，8月拟上线《披荆斩棘的哥哥》。
• 腾讯控股（0700.HK）：作为行业龙头，政策执行和产品力持续优化，回调后估值优势凸显。

电影市场

• 2021年8月2日至8月8日，周总票房约4.5亿元，分账票房4.1亿元。
• 本周电影票房Top3为《怒火·重案》《盛夏未来》《白蛇2：青蛇劫起》。
• 《长津湖》因疫情撤档，延期上映。

综艺节目市场

• 全网热度榜前三为《少年说唱企划》《萌探探探案》《心动的信号第四季》。
• 芒果TV独播节目《逃离城市计划》上线17天，当日播放量达2923.1万。

游戏市场

• 页游热门为《舰队Collection》和《火影忍者OL》。
• 手游免费榜Top2为《LOUIS THE GAME》《宠兽争斗-森林保卫战》，畅销榜Top2为《王者荣耀》《和平精英》。

风险提示

1. 游戏、影视等内容表现不及预期；
2. 重点关注公司未来业绩的不确定性；
3. 行业估值继续下行风险；
4. 行业竞争及发展不及预期风险；
5. 政策风险等。

重点关注公司及盈利预测

行业动态

游戏

• B站入股成都布好网络，后者正在开发未披露游戏。

电商

• 浙江出台9条金融举措支持跨境电商发展。

影视

• 《长津湖》因疫情撤档，延期上映。

结论

传媒行业在多重外部因素影响下仍展现出稳健增长的潜力，尤其在内容细分赛道如国漫、大众阅读、游戏和视频领域。尽管疫情对院线造成短期压力，但长期来看，行业基本面和文化内核将支撑其发展。分析师对重点个股给予“买入”或“增持”评级，认为其在政策执行、产品力和市场表现等方面具有竞争优势。