20160726-渤海证券-7月第3周周报_半导体方兴未艾_光电子持续走强_15页_800kb

半导体方兴未艾，光电子持续走强

核心内容概述

本报告为2016年7月第3周渤海证券电子行业周报，分析师徐勇与助理分析师高峰共同撰写。报告重点分析了半导体与光学光电子板块的市场表现、行业动态及投资策略，并推荐了四只A股标的：七星电子、通富微电、利亚德、深天马A。

主要观点

• 行业走势：上周A股整体下跌，但渤海电子行业逆势上涨，涨幅排名申万28个子行业第三。
• 板块表现：半导体板块上涨1.83%，光学光电子上涨1.43%，显示这两个子行业表现优于其他板块。
• 估值情况：渤海电子板块TTM市盈率为61.70，相比全体A股溢价率高达238.82%，短期估值呈现震荡下滑。
• 投资策略：建议加强配置光学光电子板块中的显示屏幕、光学元器件、LED等子行业；同时关注半导体设备、芯片设计、半导体材料等超卖个股；并建议关注智能家居与汽车电子产业链中的相关个股。

关键信息

1. 行业要闻

半导体

• 上海三星半导体30亿元入股比亚迪：三星半导体以30亿元认购比亚迪非公开发行股份，提升比亚迪在智能驾驶领域的研发实力。
• 三星西安厂事故致NAND价格飙升22%：因西安工厂事故及需求增长，NAND价格持续上涨，预计2016年全球NAND出货量将增长30%。
• 长电科技投资FoWLP技术：长电科技3亿美元增加对FoWLP技术的投资，预期每年带来1亿美元额外营收。
• 厦门紫光科技园动工：总投资40亿元，建设集成电路产业集聚地，有望成为国家级基地。

光学光电子

• 四元LED缺货严重：受VR、安防、小间距显示屏需求激增影响，四元LED出现严重缺货，订单排至10月。
• 鸿利智汇加码LED主业：子公司江西鸿利LED基地第一期投产，预计年底月产能达1000KK。
• 欧司朗并购美国LED模组厂：拓展特殊照明业务，增强在车用LED市场的竞争力。
• 三星关闭7代线：关闭L7-1生产线，减少40英寸面板供应，利于未来面板供需平衡。

电子元器件及其他

• 手机芯片未来三年快速增长：2016～2019年CAGR达6.7%，模拟芯片表现尤为突出。
• OLED出货量预计2017年翻倍：主要因OPPO、Vivo等厂商采用OLED屏。
• 国内智能手机市场超预期：供应链出现全面缺货，尤其以高端芯片如P系列缺货严重。

重点品种推荐

投资策略要点

• 半导体板块：前期涨幅过大导致部分个股回调，但整体有所回升，建议逢低吸纳。
• 光学光电子板块：因行业回暖及缺货潮持续走强，应加强配置。
• 关注领域：智能家居与汽车电子产业链，注意防范热点概念股回调风险。
• 重点子行业：显示屏、光学元器件、LED、芯片设计、半导体设备与材料。

重要公司公告

• 得润电子：成为上汽EV车型集成式车载充电机供应商，获得东风汽车新业务定点。
• 博敏电子：全资子公司获得国军标质量管理体系认证，符合军品生产标准。
• 蓝思科技：投资设立控股子公司，推进智能制造与自动化进程。
• 七星电子：与银川隆基签订设备买卖合同，单晶炉设备订单金额达1.61亿元。
• 长电科技：向控股子公司芯智联增资，持股比例仍为19%。
• 佛山照明：拟出资2550万元设立控股子公司，拓展电工产品业务。
• 和而泰：与深圳航天科技创新研究院合作，成立物联网与大数据人工智能研究中心。

图表说明

• 图1：渤海电子行业与申万其他子行业对比，渤海电子上涨0.35%。
• 图2：渤海电子细分行业涨跌幅情况，半导体、光学光电子涨幅明显。
• 图3：渤海电子板块个股涨幅前十名。
• 图4：渤海电子板块个股跌幅前十名。
• 图5：渤海电子板块相对全体A股估值溢价率（近三个月）。
• 图6：各子板块相对全体A股估值溢价率（近三个月）。

风险提示

• 热点回调风险：部分热点概念股可能因市场情绪波动出现回调。
• 行业竞争加剧：智能家居与汽车电子领域竞争激烈，需关注技术壁垒与市场拓展能力。

投资评级说明

行业评级：

• 看好：未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：未来12个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
• 看淡：未来12个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性做保证。
• 报告内容不构成投资建议，不构成对证券买卖的出价或询价。
• 报告版权属渤海证券所有，未经授权不得发布或复制。