20140829-国金证券-银行理财行业_月报-监管欲降融资成本_收益重回下行通道_12页_503kb

报告摘要

2014年7月，银行理财行业整体呈现以下特点：

收益率趋势：受流动性宽松及监管趋严影响，银行理财收益率持续下行，7月收益率较6月下降10个基点。
发行结构变化：短期理财产品发行量上升，尤其是1个月以内的产品涨幅最大，而长期产品发行量下降。
银行类型表现：
- 国有银行：7月发行量环比下降7.31%，但仍是发行主力。
- 股份制商业银行：发行量环比略降0.14%。
- 城市商业银行：发行量环比上升4.57%，增长显著。
- 外资银行：发行量环比上升，预期收益率显著提高。
权益类产品表现：
- FOF型产品：7月平均净值上涨3.16%，表现优于股票基金混合型产品。
- 股票基金混合型产品：7月平均净值上涨2.29%，但表现不如FOF型产品。
- 新股申购型产品：7月平均收益上涨0.44%，收益相对较低。
优势银行：
- 招商银行：多只产品表现优异，如“金葵花”基金优选系列之“中投策略”理财计划。
- 中信银行：多只产品在中长期表现突出，如代客境外理财系列。
- 光大银行：风险控制较好，如“同赢五号”产品三和“同赢八号”瑞丰精选。

发行量：
- 7月共发行5160只理财产品，环比增长0.23%。
- 发行量排名前十的银行为：建设银行、交通银行、招商银行、平安银行、南京银行、民生银行、中国银行、广发银行、农业银行、工商银行。
- 建设银行发行量最多，达455只，超过交通银行跃居第一位。
收益率：
- 7月理财产品平均收益率为5.08%，较6月下降10个基点。
- 期限越短的理财产品收益率越高，其中0-1个月产品收益率上升16个基点。
- 期限越长的理财产品收益率下降显著，半年到一年产品收益率下降21个基点。

市场表现：
- A股7月强势上涨，上证指数上涨7.48%，沪深300指数上涨8.55%，中证500指数上涨8.46%。
- 创业板全月下跌3.19%，整体市场风格切换明显。
产品表现：
- FOF型产品：14只产品中12只上涨，2只下跌，平均净值上涨3.16%。
- 股票基金混合型产品：13只产品中11只上涨，2只下跌，平均净值上涨2.29%。
- 新股申购型产品：1只产品，收益上涨0.44%。
中长期表现：
- FOF型产品近一年、近两年、近三年的业绩波动和下行风险均低于市场。
- 股票基金混合型产品中长期表现优于市场，风险控制效果较好。
- 光大银行“同赢五号”产品三在中长期表现稳健，风控效果显著。