> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场分析总结 ## 核心内容 ### 沪铝市场表现 - **今日走势**：沪铝主力合约今日强势反弹，单日涨幅达2.1%，收于24825元/吨。 - **驱动因素**：上涨主要由海外供应端紧缺推动，中东地缘局势反复导致海湾地区电解铝产能大规模停产，LME铝库存降至历史极低位，海外现货升水创多年新高，带动内盘情绪回暖。 - **后市展望**：短期内沪铝可能维持高位震荡，需关注资金流向和铝消费情况的变化。 ## 主要观点 ### 供应端影响 - **海外供应紧张**：中东地缘局势导致海湾地区电解铝产能减少，LME铝库存大幅下降，现货升水高企。 - **国内库存压力**：国内电解铝社会库存绝对值依然偏高，表明国内供应相对充足，可能对价格形成一定压制。 ### 市场情绪与价格关系 - **情绪带动价格**：海外供应紧张和现货升水高企显著提振了市场情绪，推动沪铝价格上涨。 - **需求端限制**：尽管价格上涨，但下游对高价铝的接受度有限，现货市场成交表现一般，显示需求端存在一定的制约。 ## 关键信息 ### 图表分析 - **图1 铝基差**：基差波动较大，2021年8月4日为-10，2026年11月2日为+20，显示市场预期在变化。 - **图2 铝月差**：月差数据未明确，但整体趋势可能与基差变化相呼应，反映不同月份铝价的相对表现。 - **图3 上期所仓单日报**：显示上期所铝仓单变化，可能反映市场供需状况。 - **图4 沪伦比值**：沪伦比值近期有所波动，2026年2月17日为1.10，3月9日为1.05，显示中国与伦敦铝价的相对关系。 - **图5 LME库存**：LME铝库存持续下降，显示全球供应紧张。 - **图6 伦铝升贴水**：伦铝升贴水维持在-50元/吨左右，表明伦敦市场铝价相对贴水。 ### 数据来源 - 所有数据均来自Wind和宝城期货研究所，确保信息的权威性和可靠性。 ## 公司信息 - **公司名称**：宝城期货投资咨询部 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1778号 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com ## 作者信息 - **姓名**：闾振兴 - **从业资格证号**：F03104274 - **投资咨询证号**：Z0018163 - **声明**：作者承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何报酬。 ## 免责条款 - **版权归属**：宝城期货有限责任公司拥有本报告的版权。 - **使用限制**：未经书面许可，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。 - **参考性质**：本报告仅作参考，不构成投资建议，客户应自行进行独立判断。 - **责任声明**：宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 ## 投资咨询部理念 - **服务国家**：致力于服务国家经济发展。 - **知行合一**：注重理论与实践结合。 - **走向世界**：具有国际视野。 - **专业敬业**：坚持专业精神，认真负责。 - **诚信至上**：强调诚信为本。 - **严谨管理**：注重管理规范。 - **合规经营**：遵守相关法律法规。 - **开拓进取**：不断追求进步与创新。 ## 获取更多信息 - **关注官方微信**：通过扫码关注宝城期货官方微信，获取更多期货咨询信息。 - **获取成员信息**：通过扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息，了解专业团队背景。