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有色金属市场分析总结

核心内容

沪铝市场表现

• 今日走势：沪铝主力合约今日强势反弹，单日涨幅达2.1%，收于24825元/吨。
• 驱动因素：上涨主要由海外供应端紧缺推动，中东地缘局势反复导致海湾地区电解铝产能大规模停产，LME铝库存降至历史极低位，海外现货升水创多年新高，带动内盘情绪回暖。
• 后市展望：短期内沪铝可能维持高位震荡，需关注资金流向和铝消费情况的变化。

主要观点

供应端影响

• 海外供应紧张：中东地缘局势导致海湾地区电解铝产能减少，LME铝库存大幅下降，现货升水高企。
• 国内库存压力：国内电解铝社会库存绝对值依然偏高，表明国内供应相对充足，可能对价格形成一定压制。

市场情绪与价格关系

• 情绪带动价格：海外供应紧张和现货升水高企显著提振了市场情绪，推动沪铝价格上涨。
• 需求端限制：尽管价格上涨，但下游对高价铝的接受度有限，现货市场成交表现一般，显示需求端存在一定的制约。

关键信息

图表分析

• 图1 铝基差：基差波动较大，2021年8月4日为-10，2026年11月2日为+20，显示市场预期在变化。
• 图2 铝月差：月差数据未明确，但整体趋势可能与基差变化相呼应，反映不同月份铝价的相对表现。
• 图3 上期所仓单日报：显示上期所铝仓单变化，可能反映市场供需状况。
• 图4 沪伦比值：沪伦比值近期有所波动，2026年2月17日为1.10，3月9日为1.05，显示中国与伦敦铝价的相对关系。
• 图5 LME库存：LME铝库存持续下降，显示全球供应紧张。
• 图6 伦铝升贴水：伦铝升贴水维持在-50元/吨左右，表明伦敦市场铝价相对贴水。

数据来源

• 所有数据均来自Wind和宝城期货研究所，确保信息的权威性和可靠性。

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