20170613-天风证券-园林工程行业深度研究：上下联动，政策加码，特色小镇已成燎原之势_36页_3mb

特色小镇发展分析总结

核心内容

特色小镇是“十三五”规划下新型城镇化的关键载体，旨在解决大城市过度膨胀带来的“大城市病”，并推动就地城镇化。不同于传统行政区划和产业园区，特色小镇强调产业、文化、旅游和社区功能的融合，注重特色发展和可持续性，是未来新型城镇化的重要组成部分。

主要观点

• 产业引领：特色小镇以特色产业为核心，如旅游、养老、手工艺、环保、高端装备等，通过产业集聚带动就业和人口聚集，促进村镇经济、社会和文化协调发展。
• 政策推动：自2016年起，国家发改委、住建部等多部委联合发布政策，鼓励社会资本参与，推动PPP模式发展。各省份也纷纷出台专项资金、税收返还、以奖代补等支持政策，期望在3-5年内打造100-200个特色小镇。
• 融资机制创新：由于特色小镇投资大、周期长，需打通政府资金、社会资本和金融机构三方融资渠道。PPP模式被广泛应用于特色小镇建设，但需合理设置盈利空间和回报机制，确保项目可持续发展。
• 风险提示：需警惕特色小镇的地产化、同质化问题，避免盲目复制浙江等模式，同时注意政策落实和盈利模式的可行性。

关键信息

• 发展背景：大城市病日益严重，小城镇发展不均衡，特色小镇成为解决这一问题的重要手段。
• 政策支持：国家及地方政府出台多项政策，如专项资金、税收返还、以奖代补等，为特色小镇建设提供资金保障。
• 建设标准：特色小镇规划面积一般控制在3km²左右，建设标准与A级景区接轨，强调产业定位、文化内涵和社区功能。
• 融资渠道：通过政府引导、社会资本参与和金融机构支持，解决融资难题。PPP模式成为主要融资方式之一。
• 商业模式：涵盖土地一级开发、房产开发、产业项目开发、产业链整合开发和城镇建设开发，形成多元化的盈利模式。
• 典型案例：山东省菏泽市郓城县彭湖湿地生态区PPP项目，通过多元化收入来源实现盈利，需财政补贴支持。

重点标的推荐

投资建议

特色小镇的发展正迎来高潮，预计未来三年每年可引入万亿资本投入。园林企业在生态环保、特色产业导入等方面具有显著优势，有望成为主要受益者。建议关注棕榈股份、美尚生态、岭南园林、铁汉生态、蒙草生态、东方园林等园林企业。

风险提示

• 政策落实不达预期
• 特色小镇项目盈利模式仍需观察
• 需警惕地产化、旅游化趋势，避免同质化发展

结论

特色小镇作为新型城镇化的重要载体，具有广阔的发展前景。其发展需要政府、社会资本和金融机构的多方合作，通过合理的商业模式和政策支持，实现可持续发展。园林企业因其在生态建设、特色产业导入等方面的优势，将在特色小镇建设中扮演重要角色。