20230321-宝城期货-聚酯早报_港口库存去化_供需边际改善_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档主要分析了PTA（TA）和乙二醇（MEG）两个化工品种在不同时间周期内的价格走势及投资策略建议，涵盖短期、中期和日内三个维度。同时，提供了对这两个品种价格行情的驱动逻辑解析，以及相应的投资参考策略。

主要品种分析

PTA 2305

• 短期观点：上涨
• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏强
• 参考策略：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 上游PX表现强势，叠加进入检修季，预计PX价格将相对油价坚挺。
  • PTA现货流通性偏紧，支撑价格。
  • 虽然PTA装置开工率有所上升，加工利润好转，但聚酯库存仍处于偏高水平，终端织造开机率下滑，需求端压力未完全释放。
  • 整体来看，短期油价偏弱震荡，但成本端支撑较强，PTA价格短期偏强，中期则因供需边际变化呈现震荡偏弱趋势。

乙二醇 2305

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端短期压力有所回升，因新装置投产和部分检修装置重启。
  • 中期供应存在缩量预期，如5月部分装置转产EO。
  • 进口到港量或将下滑，港口库存小幅去化。
  • 需求端聚酯开工回升但放缓，库存仍偏高，整体供需结构短期中性，中期偏强，预计乙二醇价格将维持偏强震荡运行。

关键信息总结

时间周期定义

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月
• 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

涨跌幅划分标准

• 下跌：跌幅 > 1%
• 震荡偏弱：跌幅在 0% - 1% 之间
• 震荡偏强：涨幅在 0% - 1% 之间
• 上涨：涨幅 > 1%

震荡偏强/偏弱的适用范围

• 仅针对日内观点，短期和中期不区分震荡方向。

投资策略建议

• PTA 2305：建议逢低做多，因其短期价格偏强，中期存在震荡偏弱风险，但成本端支撑较强，可关注低位介入机会。
• 乙二醇 2305：建议观望，短期供应压力有所回升，但中期存在供应缩量预期，需求端表现中性偏强，价格可能维持震荡偏强态势。

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资决策应基于个人投资目标、风险承受能力和财务状况。
• 客户应咨询独立投资顾问，以确保投资策略适合自身情况。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

其他信息

• 文档强调了服务理念，如“服务国家知行合一，走向世界专业敬业”，体现了机构的专业性和社会责任感。
• 提供了期货咨询的获取方式，建议关注宝城期货官方微信。