20230412-宝城期货-聚酯早报_装置检修增多_供应压力有所缓解_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概览

本文档为期货市场中的品种策略参考，主要分析PTA（TA）和乙二醇（MEG）的短期、中期及日内走势，并提出相应的交易策略。文档强调了市场供需关系、库存变化、装置检修情况及宏观经济因素对价格走势的影响，同时提醒读者注意风险提示与免责声明。

主要品种分析

PTA 2309

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：上涨
• 策略参考：日内逢低做多
• 核心逻辑：
  • 上游PX供应偏紧，叠加检修季影响，PX价格相对油价表现坚挺，支撑PTA成本端。
  • PTA现货流通性紧张，短期供需结构偏强。
  • 聚酯企业减产效果不明显，未来需关注其实际减产情况。
  • 终端织造开机率下降，内销尚可，但外贸订单不佳，可能进一步拖累需求。
  • 整体来看，短期PTA价格偏强运行，中期则因聚酯库存压力及开工率下滑，预期震荡偏弱。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏强
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：日内逢低做多
• 核心逻辑：
  • 供应端装置检修增多，短期供应压力缓解。
  • 远端供应存在缩量预期，如5月卫星石化、恒力石化等装置转产EO。
  • 进口到港量预计回升，港口库存可能继续累库。
  • 需求端聚酯综合利润亏损，库存偏高，但开工率小幅下滑。
  • 未来需关注聚酯企业减产降负的实际执行情况。
  • 综合供需结构有所改善，预计乙二醇价格将呈现宽幅震荡走势。

交易策略建议

日内交易策略

• PTA 2309：建议在日内价格低位时做多，利用短期偏强走势获取收益。
• 乙二醇 2305：同样建议在日内价格低位时做多，把握震荡偏强的行情。

涨跌幅判断标准

• 上涨：涨幅 > 1%
• 震荡偏强：涨幅在 0% - 1% 之间
• 震荡偏弱：跌幅在 0% - 1% 之间
• 下跌：跌幅 > 1%

注：日内涨跌幅以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点计算。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目标、财务状况及风险承受能力。
• 建议客户在作出投资决定前咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

总结

PTA与乙二醇当前均呈现震荡偏强的日内走势，但中期PTA偏弱、乙二醇偏强。PTA短期受PX供应紧张及成本支撑影响，价格偏强；而中期则因聚酯库存压力及开工率下滑，预期震荡偏弱。乙二醇短期供应压力有所缓解，中期存在供应缩量预期，供需结构改善，价格走势预计宽幅震荡。建议投资者在日内交易中关注价格低位机会，但需谨慎对待中期趋势，结合市场变化及时调整策略。