20230307-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_短期供需有所好转_2页_232kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于对PTA和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，结合市场供需、成本端支撑及宏观经济因素，给出相应的策略参考建议。文档强调，所有分析仅用于参考，不构成投资建议。

主要品种分析

PTA（2305合约）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 上游因素：油价宽幅震荡，短期供需有所好转，但中长期PX供应回升，成本端支撑减弱。
  • 供应端：部分PTA装置因低加工利润计划降负或检修，未来开工率可能下滑。
  • 需求端：聚酯综合利润跌至亏损，但库存去化，开工率回升放缓，终端织造开机率上升空间有限。
  • 整体判断：短期价格可能受成本支撑偏强，但中长期供需趋于宽松，价格或偏弱运行。

乙二醇（MEG 2305合约）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：震荡偏强
• 日内走势：震荡偏强
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：近期新装置投产及检修装置重启，开工率回升；远期供应存在缩量预期。
  • 进口端：3月进口到港量或下滑，港口库存小幅去库。
  • 需求端：聚酯利润收缩，但库存去化，开工率回升放缓，终端织造开机率上升空间有限。
  • 整体判断：短期供应回升，中期供应或缩量，需求边际回暖，供需结构偏强，价格或呈偏强震荡运行。

关键信息总结

价格走势定义

• 日内涨跌幅划分：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 短期与中期定义：
  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月

市场驱动因素

• 宏观经济：中国PMI数据符合复苏预期，增强市场信心。
• 地缘政治：俄乌冲突可能升级，影响油价及整体市场情绪。
• 成本端：油价波动对PTA和MEG价格有直接影响。
• 供需结构：
  • PTA：短期供需改善，中长期供应回升，成本支撑减弱。
  • MEG：短期供应回升，中期供应缩量预期，需求边际回暖。

策略建议

• PTA：建议短期观望，中期关注供应回升及成本支撑变化。
• MEG：建议短期观望，中期关注供应缩量及需求回暖情况。

备注与免责声明

• 文档内容仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。
• 公司不对因使用文档内容而产生的任何损失承担责任。