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市场研报总结

一、核心内容与主要观点

全球货币政策与经济复苏

• 全球货币政策拐点临近：美联储、新西兰联储和英国央行均显示出货币政策转向的迹象，尤其是美联储官员多次提及缩减QE（量化宽松）的讨论。
• 通胀预期升温：美国4月核心PCE物价指数同比升至3.1%，创1992年以来新高，推动市场对美联储加息预期上升。
• 经济复苏不均衡：发达经济体因疫苗接种率高，经济复苏加速；而疫苗接种缓慢的国家仍受疫情压制，经济复苏乏力。

人民币与外汇市场

• 人民币升值：受中国经济复苏和美元疲软影响，人民币对美元汇率创下近三年新高，离岸人民币收盘价为6.3591。
• 英镑表现强劲：英国央行官员暗示可能在2022年首次加息，叠加疫苗接种和经济复苏预期，英镑兑美元走势偏强。

大宗商品与股市表现

• 大宗商品价格上涨：国际油价持续上涨，美油本周涨幅逾4%，主要受美欧经济复苏预期和伊朗石油供应预期压制推动。
• A股市场轮动：A股在权重股带动下迎来轮动行情，主要指数大幅上涨，市场情绪有所回暖。
• 工业利润增长不均衡：1-4月工业企业利润同比增长1.06倍，但中下游行业面临较大压力，部分行业利润仍为负增长。

二、关键信息与数据回顾

国内经济数据

• 工业企业利润：4月规模以上工业企业利润为7686.3亿元，同比增长57%，但利润分配不均，中下游行业压力凸显。
• 政策动态：
  • 国务院部署支持小微企业和个体工商户，打击囤积居奇、哄抬价格等行为。
  • 国家发改委出台“十四五”价格机制改革方案，加强重要民生商品和大宗商品价格调控。
  • 内蒙古出台八项措施打击虚拟货币“挖矿”行为。

国外经济数据

• 美国经济数据：
  • 4月核心PCE物价指数同比升至3.1%，远超预期。
  • 5月芝加哥PMI为75.2，显示制造业持续扩张。
  • 5月ISM制造业PMI为60.7，显示制造业扩张。
• 欧元区经济数据：
  • 5月制造业PMI终值为62.9，服务业PMI终值为50.5。
  • 5月CPI年率初值为1.9%，显示通胀压力上升。
• 日本经济数据：
  • 4月失业率升至2.8%，经济复苏势头疲软，政府下调整体经济评估。

三、市场行情分析

货币市场

• Shibor利率：小幅波动，市场流动性维持合理水平。
• 中美国债收益率：10年期国债收益率上涨0.47%，市场对通胀预期升温。

期货市场

• 股指期货：沪深300指数上涨3.64%，A股市场呈现权重搭台、题材唱戏的轮动格局。
• 商品期货：沪铜上涨1.65%，原油期货上涨7.42%，但部分商品如铜因下游采购意愿增强而支撑上涨。
• 国债期货：主力10年期国债期货下跌0.30%，受股市上涨和人民币升值影响。

四、下周重要经济指标与事件

• 中国：
  • 5月31日：中国5月官方制造业PMI（预期值未提供，前值51.1）。
  • 5月31日：中国5月财新制造业PMI（预期值未提供，前值51.9）。
• 德国：
  • 6月1日：德国5月CPI月率初值（预期值未提供，前值0.7）。
  • 6月1日：德国5月制造业PMI终值（预期值未提供，前值66.2）。
• 法国：
  • 6月1日：法国5月制造业PMI终值（预期值未提供，前值58.9）。
• 欧盟：
  • 6月1日：欧元区5月制造业PMI终值（预期值未提供，前值62.9）。
  • 6月1日：欧元区5月服务业PMI终值（预期值未提供，前值50.5）。
• 英国：
  • 6月1日：英国5月服务业PMI（预期值未提供，前值61.8）。
• 美国：
  • 6月1日：5月失业率（预期值未提供，前值6.1）。
  • 6月1日：5月ADP就业人数（预期值未提供，前值74.2）。
  • 6月1日：5月非农就业人口（预期值未提供，前值26.6）。
  • 6月1日：4月工厂订单月率（预期值未提供，前值1.1）。
  • 6月3日：FOMC票委埃文斯就经济现状和货币政策发表讲话。
  • 6月3日：美联储发布经济状况褐皮书。

五、配置建议

六、免责声明

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