20210531-宝城期货-聚烯烃偏弱震荡_12页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年05月31日，主要分析了聚烯烃（LLDPE和PP）的市场行情、现货价格、进口利润及下游需求情况，并对后市进行了研判。

主要观点

1. 市场行情

• LLDPE：本周震荡下行，主力2109合约周五收盘价为7665元/吨，较上周结算价下跌150元/吨。周持仓量增加，周成交量显著上升。
• PP：本周同样震荡下行，主力2109合约周五收盘价为8366元/吨，较上周结算价下跌82元/吨。周持仓量和周成交量均有所增长。
• 整体趋势：聚烯烃市场整体偏弱震荡，受成本因素和下游需求影响，价格波动较为明显。

2. 现货市场分析

• 国际油价：上涨，但对聚烯烃生产影响有限，除非油价大幅波动。
• 利润变化：
  • LLDPE油制利润下跌至1548元/吨，甲醇制LLDPE利润亏损至-1250元/吨。
  • PP油制利润下跌至1748元/吨，甲醇制PP利润亏损至-850元/吨。
  • 丙烯制PP利润上涨至-475元/吨，虽仍亏损，但对PP粒料价格有一定支撑。
• 供应情况：新增产能逐步释放，天津石化、连云港石化、华泰盛富等装置试车成功，国内供应量将增加。
• 价差变化：
  • L09-L01合约价差为60元/吨，较上周下跌10元/吨。
  • PP09-PP01合约价差为99元/吨，较上周持平。
  • PP09-L09价差回升至597元/吨。

3. 进口利润

• LLDPE：进口利润上涨至306元/吨。
• PP：进口利润上涨至153元/吨。
• 整体趋势：进口利润较4月中旬大幅回升，后期进口量有望增加。

4. 下游需求

• 地膜需求：进入淡季，农膜开工率维持在10%。
• 塑编与BOPP：开工率分别为57.5%和60.5%，新增订单量有限。
• 整体趋势：下游利润略有好转，但整体表现不佳，企业拿货谨慎，多随用随拿。

关键信息

1. 市场数据

• LLDPE：
  • 周开盘价：7,850元/吨
  • 周收盘价：7,665元/吨
  • 周持仓量：400,234手，较上周增仓47,786手
  • 周成交量：2,888,278手
• PP：
  • 周开盘价：8,400元/吨
  • 周收盘价：8,366元/吨
  • 周持仓量：394,059手，较上周增仓57,195手
  • 周成交量：3,449,782手

2. 生产比例与开工率

• LLDPE：生产比例降至37.5%
• PP：拉丝生产比例降至30%，标品生产比例恢复正常
• PE开工率：升至90.5%
• PP开工率：降至86.5%

3. 供应与需求

• 新增产能：天津石化、福基二期等逐步释放，国内供应增加
• 检修情况：5月检修量较4月减少
• 下游需求：订单量有限，企业拿货谨慎

4. 未来展望

• 进口窗口：接近关闭，但国外生产装置恢复后进口量可能增加
• 价格趋势：预计聚烯烃市场将偏弱震荡，受成本支撑和供应增加影响

结论

聚烯烃市场本周整体偏弱震荡，LLDPE和PP均出现价格下跌。虽然进口利润有所回升，但受成本和下游需求疲软影响，价格表现不佳。未来需关注供应增加、进口恢复及下游需求变化，市场整体可能维持震荡走势。

宝城期货营业部信息

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