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商品日报总结 20260612

核心内容概述

本报告为2026年6月12日的金属及大宗商品市场分析，涵盖全球宏观动态、主要金属品种走势、其他大宗商品表现及市场交易数据。整体来看，市场在美伊局势缓和、地缘风险减少及部分商品基本面支撑下出现反弹，但部分品种仍受供需矛盾和政策预期影响维持震荡。

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主要观点

宏观环境

• 美伊局势：特朗普取消对伊打击计划，美伊协议有望签署，地缘风险缓解，推动风险偏好修复。
• 美国PPI数据：5月PPI同比上涨6.5%，核心PPI同比上涨4.9%，显示价格压力向企业端扩散。
• 欧央行加息：6月如期加息25基点，为2023年9月以来首次，通胀担忧缓解，但加息路径仍取决于经济数据和通胀走势。
• 国内A股表现：周四延续弱势震荡，科创板块相对占优，但整体市场情绪偏弱，成交额降至5月以来新低。
• 债市表现：10Y、30Y国债收益率分别为1.74%和2.24%，短期或维持震荡，需关注5月金融数据。

主要品种走势

贵金属

• 金价反弹：COMEX黄金期货上涨2.43%，报4233.80美元/盎司，技术性支撑显现。
• 银价上涨：COMEX白银期货上涨4.25%，报67.49美元/盎司，受美伊局势缓和及美元走弱影响。
• 市场情绪：贵金属价格受地缘风险缓和及通胀预期降温推动，短期有望继续反弹。

铜

• 伦铜回升：LME铜库存降至36.7万吨，伦铜回升至13600美元/吨。
• 国内铜价：沪铜主力偏弱震荡，但国内电解铜现货市场成交回暖。
• 基本面支撑：特朗普与伊朗接近达成协议，霍尔木兹海峡可能开放，市场风险偏好改善。
• 产业动态：智利与必和必拓签署谅解备忘录，计划提升铜矿运营效率。

铝

• 沪铝上涨：沪铝主力收于24155元/吨，涨0.62%。
• LME铝下跌：LME铝跌1.09%，但国内去库加快，铝价企稳。
• 宏观影响：美伊局势缓和及欧央行加息缓解了市场压力。

氧化铝

• 主力上涨：周四氧化铝主力合约收2926元/吨，涨1.18%。
• 山西减产：山西企业减产引发市场担忧，若持续则可能导致供应短缺。
• 市场情绪：市场看涨情绪增强，氧化铝预计偏强运行。

铸造铝

• 价格支撑：废铝偏紧支撑价格，但淡季需求制约弹性。
• 库存变化：国内铝棒库存环比减少，但整体供需偏弱。

锌

• 锌价企稳：沪锌主力价格止跌回升，但短期仍维持偏弱震荡。
• 下游需求：下游逢低点价增多，现货交投好转。
• 加工费低位：加工费持续回落，成本支撑较强。

铅

• 铅价低位震荡：沪铅主力价格反弹，但受淡季影响，需求未明显改善。
• 精废价差倒挂：铅价下方支撑显现，但高库存压力仍存在。

锡

• 锡价弱反弹：特朗普叫停对伊打击，锡价震荡偏强。
• 消费弱现实：消费延续弱现实，但预期较强。

镍

• 镍价震荡：沪镍止跌企稳，伦镍下探至17800美元一线。
• 成本支撑：硫磺及HPM价格上涨，成本居高不下，支撑镍价。
• 下游表现：不锈钢厂排产回落，三元前驱体企业补库有限，预计镍价维持震荡。

工业硅 & 多晶硅

• 工业硅上涨：工业硅主力收于8785元/吨，涨3.17%。
• 多晶硅宽幅震荡：多晶硅主力收于37710元/吨，涨8.99%。
• 政策预期：光伏强制性能效新规可能清退落后产能，影响市场情绪。

碳酸锂

• 碳酸锂上涨：主力合约收于174600元/吨，涨4.44%。
• 原材料上涨：锂云母、锂辉石等价格上涨，支撑碳酸锂需求。
• 库存去化：库存维持去化，市场利多因素增多。

螺纹钢

• 螺纹钢震荡偏弱：主力合约收于3156元/吨，跌0.75%。
• 需求疲软：螺纹钢需求进入淡季，库存压力增大。
• 钢厂观望：钢厂受焦炭提涨影响，利润压缩，采购意愿降低。

铁矿石

• 铁矿石震荡：主力合约收于764元/吨，跌0.97%。
• 供需矛盾：供给端发运及到港环比增加，但需求端铁水产量高位，库存压力不减。

双焦

• 焦煤偏强：山西煤矿稳步复产，但产量下降，焦煤价格偏强。
• 焦炭震荡：焦炭主力合约收于2011元/吨，涨1.41%。
• 需求见顶：铁水产量临近峰值，淡季拖累，预计双焦震荡运行。

豆菜粕

• 豆粕反弹：连粕涨1.27%，报2939元/吨。
• USDA报告：调整有限，美豆旧作压榨量上调，出口量下调，相互抵消。
• 市场情绪：贸易商挺价，但大豆到港增多，供应宽松。

棕榈油

• 棕榈油偏弱震荡：主力合约涨1.17%，报9393元/吨。
• 产量增加：马棕油产量环比增加17.42%，但厄尔尼诺现象带来高温干旱预期。
• 出口预期：全球棕榈油出口预计增加，但库存下修，价格承压。

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关键信息汇总

市场动态

• 美伊局势：特朗普取消打击伊朗计划，协议有望周末签署，推动风险偏好修复。
• 地缘风险：美伊局势反复，市场情绪波动，对商品价格产生影响。
• PPI数据：美国5月PPI同比上涨6.5%，核心PPI同比上涨4.9%，显示价格压力扩散。
• 欧央行加息：6月如期加息25基点，为2023年9月以来首次，显示政策偏鹰。

商品价格变化

• 黄金：COMEX黄金涨2.43%，报4233.80美元/盎司；SHFE黄金涨0.00%。
• 白银：COMEX白银涨6.28%，报67.49美元/盎司；SHFE白银跌1.32%，报15416元/千克。
• 铜：LME铜涨0.94%，报13575美元/吨；SHFE铜跌0.91%，报103160元/吨。
• 铝：LME铝涨0.87%，报3525美元/吨；SHFE铝涨0.63%，报24055元/吨。
• 锌：LME锌涨1.64%，报3526美元/吨；SHFE锌跌1.85%，报24165元/吨。
• 铅：LME铅跌0.25%，报1958美元/吨；SHFE铅涨0.56%，报16220元/吨。
• 镍：LME镍涨0.37%，报17795美元/吨；SHFE镍跌0.83%，报133980元/吨。
• 锡：LME锡跌0.34%，报52005美元/吨；SHFE锡跌2.43%，报397880元/吨。
• 碳酸锂：主力合约涨4.44%，报174600元/吨。
• 工业硅：主力合约涨3.17%，报8785元/吨。
• 螺纹钢：主力合约跌0.75%，报3156元/吨。
• 铁矿石：主力合约跌0.97%，报764元/吨。
• 豆粕：连粕涨0.72%，报2939元/吨。
• 棕榈油：主力合约涨1.17%，报9393元/吨。

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交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE铜	103160	-950	-0.91	238182	492969	元/吨
LME铜	13575	126	0.94	-	-	美元/吨
SHFE铝	24055	150	0.63	357305	660876	元/吨
LME铝	3525	31	0.87	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2899	5	0.17	480569	277350	元/吨
SHFE锌	24165	-455	-1.85	276066	197039	元/吨
LME锌	3526	57	1.64	-	-	美元/吨
SHFE铅	16220	90	0.56	98331	160419	元/吨
LME铅	1958	-5	-0.25	-	-	美元/吨
SHFE镍	133980	-1120	-0.83	316887	363137	元/吨
LME镍	17795	65	0.37	-	-	美元/吨
SHFE锡	397880	-9890	-2.43	303975	36696	元/吨
LME锡	52005	-180	-0.34	-	-	美元/吨
COMEX黄金	4233.80	139.70	3.41	-	-	美元/盎司
SHFE白银	15416.00	-206.00	-1.32	1628514	515710	元/千克
COMEX白银	67.49	3.99	6.28	-	-	美元/盎司

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产业数据透视

铜

• LME铜库存：减少2275吨，显示供应偏紧。
• 现货升贴水：维持升水，显示市场对铜价的支撑。
• 沪伦比：维持7.60，显示铜价与伦敦铜价保持稳定。

镍

• LME镍库存：减少5580吨，显示供应紧张。
• 沪伦比：维持7.53，显示镍价与伦敦镍价保持稳定。

锌

• LME锌库存：减少100吨，显示供应紧张。
• 现货升贴水：维持升水，显示市场对锌价的支撑。
• 沪伦比：维持6.85，显示锌价与伦敦锌价保持稳定。

铅

• LME铅库存：减少825吨，显示供应紧张。
• 现货升贴水：维持升水，显示市场对铅价的支撑。
• 沪伦比：维持8.26，显示铅价与伦敦铅价保持稳定。

锡

• LME锡库存：减少50吨，显示供应紧张。
• 现货升贴水：维持升水，显示市场对锡价的支撑。
• 沪伦比：维持7.65，显示锡价与伦敦锡价保持稳定。

碳酸锂

• 氢氧化锂价格：维持稳定，显示市场对碳酸锂的支撑。
• 库存去化：库存维持去化，显示市场需求强劲。

工业硅

• LME库存：维持稳定，显示市场对工业硅的支撑。
• 现货价格：维持稳定，显示市场对工业硅的支撑。

豆粕

• CBOT大豆：上涨10.50，显示市场对大豆的支撑。
• 豆粕主力：上涨21，显示市场对豆粕的支撑。
• 豆油主力：下跌5.21，显示市场对豆油的压制。

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总结

本日报主要关注全球宏观动态与国内商品市场表现，受美伊局势缓和影响，贵金属、铜、铝等品种出现反弹。然而，部分品种如螺纹钢、铁矿石等仍受供需矛盾和淡季影响维持震荡。市场情绪总体偏弱，需密切关注政策变化和地缘风险。