> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报总结 20260612 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月12日的金属及大宗商品市场分析，涵盖全球宏观动态、主要金属品种走势、其他大宗商品表现及市场交易数据。整体来看，市场在美伊局势缓和、地缘风险减少及部分商品基本面支撑下出现反弹，但部分品种仍受供需矛盾和政策预期影响维持震荡。 --- ## 主要观点 ### 宏观环境 - **美伊局势**：特朗普取消对伊打击计划，美伊协议有望签署，地缘风险缓解，推动风险偏好修复。 - **美国PPI数据**：5月PPI同比上涨6.5%，核心PPI同比上涨4.9%，显示价格压力向企业端扩散。 - **欧央行加息**：6月如期加息25基点，为2023年9月以来首次，通胀担忧缓解，但加息路径仍取决于经济数据和通胀走势。 - **国内A股表现**：周四延续弱势震荡，科创板块相对占优，但整体市场情绪偏弱，成交额降至5月以来新低。 - **债市表现**：10Y、30Y国债收益率分别为1.74%和2.24%，短期或维持震荡，需关注5月金融数据。 ### 主要品种走势 #### 贵金属 - **金价反弹**：COMEX黄金期货上涨2.43%，报4233.80美元/盎司，技术性支撑显现。 - **银价上涨**：COMEX白银期货上涨4.25%，报67.49美元/盎司，受美伊局势缓和及美元走弱影响。 - **市场情绪**：贵金属价格受地缘风险缓和及通胀预期降温推动，短期有望继续反弹。 #### 铜 - **伦铜回升**：LME铜库存降至36.7万吨，伦铜回升至13600美元/吨。 - **国内铜价**：沪铜主力偏弱震荡，但国内电解铜现货市场成交回暖。 - **基本面支撑**：特朗普与伊朗接近达成协议，霍尔木兹海峡可能开放，市场风险偏好改善。 - **产业动态**：智利与必和必拓签署谅解备忘录，计划提升铜矿运营效率。 #### 铝 - **沪铝上涨**：沪铝主力收于24155元/吨，涨0.62%。 - **LME铝下跌**：LME铝跌1.09%，但国内去库加快，铝价企稳。 - **宏观影响**：美伊局势缓和及欧央行加息缓解了市场压力。 #### 氧化铝 - **主力上涨**：周四氧化铝主力合约收2926元/吨，涨1.18%。 - **山西减产**：山西企业减产引发市场担忧，若持续则可能导致供应短缺。 - **市场情绪**：市场看涨情绪增强，氧化铝预计偏强运行。 #### 铸造铝 - **价格支撑**：废铝偏紧支撑价格，但淡季需求制约弹性。 - **库存变化**：国内铝棒库存环比减少，但整体供需偏弱。 #### 锌 - **锌价企稳**：沪锌主力价格止跌回升，但短期仍维持偏弱震荡。 - **下游需求**：下游逢低点价增多，现货交投好转。 - **加工费低位**：加工费持续回落，成本支撑较强。 #### 铅 - **铅价低位震荡**：沪铅主力价格反弹，但受淡季影响，需求未明显改善。 - **精废价差倒挂**：铅价下方支撑显现，但高库存压力仍存在。 #### 锡 - **锡价弱反弹**：特朗普叫停对伊打击，锡价震荡偏强。 - **消费弱现实**：消费延续弱现实，但预期较强。 #### 镍 - **镍价震荡**：沪镍止跌企稳，伦镍下探至17800美元一线。 - **成本支撑**：硫磺及HPM价格上涨，成本居高不下，支撑镍价。 - **下游表现**：不锈钢厂排产回落，三元前驱体企业补库有限，预计镍价维持震荡。 #### 工业硅 & 多晶硅 - **工业硅上涨**：工业硅主力收于8785元/吨，涨3.17%。 - **多晶硅宽幅震荡**：多晶硅主力收于37710元/吨，涨8.99%。 - **政策预期**：光伏强制性能效新规可能清退落后产能，影响市场情绪。 #### 碳酸锂 - **碳酸锂上涨**：主力合约收于174600元/吨，涨4.44%。 - **原材料上涨**：锂云母、锂辉石等价格上涨，支撑碳酸锂需求。 - **库存去化**：库存维持去化，市场利多因素增多。 #### 螺纹钢 - **螺纹钢震荡偏弱**：主力合约收于3156元/吨，跌0.75%。 - **需求疲软**：螺纹钢需求进入淡季，库存压力增大。 - **钢厂观望**：钢厂受焦炭提涨影响，利润压缩，采购意愿降低。 #### 铁矿石 - **铁矿石震荡**：主力合约收于764元/吨，跌0.97%。 - **供需矛盾**：供给端发运及到港环比增加，但需求端铁水产量高位，库存压力不减。 #### 双焦 - **焦煤偏强**：山西煤矿稳步复产，但产量下降，焦煤价格偏强。 - **焦炭震荡**：焦炭主力合约收于2011元/吨，涨1.41%。 - **需求见顶**：铁水产量临近峰值，淡季拖累，预计双焦震荡运行。 #### 豆菜粕 - **豆粕反弹**：连粕涨1.27%，报2939元/吨。 - **USDA报告**：调整有限，美豆旧作压榨量上调，出口量下调，相互抵消。 - **市场情绪**：贸易商挺价，但大豆到港增多，供应宽松。 #### 棕榈油 - **棕榈油偏弱震荡**：主力合约涨1.17%，报9393元/吨。 - **产量增加**：马棕油产量环比增加17.42%，但厄尔尼诺现象带来高温干旱预期。 - **出口预期**：全球棕榈油出口预计增加，但库存下修，价格承压。 --- ## 关键信息汇总 ### 市场动态 - **美伊局势**：特朗普取消打击伊朗计划，协议有望周末签署，推动风险偏好修复。 - **地缘风险**：美伊局势反复，市场情绪波动，对商品价格产生影响。 - **PPI数据**：美国5月PPI同比上涨6.5%，核心PPI同比上涨4.9%，显示价格压力扩散。 - **欧央行加息**：6月如期加息25基点，为2023年9月以来首次，显示政策偏鹰。 ### 商品价格变化 - **黄金**：COMEX黄金涨2.43%，报4233.80美元/盎司；SHFE黄金涨0.00%。 - **白银**：COMEX白银涨6.28%，报67.49美元/盎司；SHFE白银跌1.32%，报15416元/千克。 - **铜**：LME铜涨0.94%，报13575美元/吨；SHFE铜跌0.91%，报103160元/吨。 - **铝**：LME铝涨0.87%，报3525美元/吨；SHFE铝涨0.63%，报24055元/吨。 - **锌**：LME锌涨1.64%，报3526美元/吨；SHFE锌跌1.85%，报24165元/吨。 - **铅**：LME铅跌0.25%，报1958美元/吨；SHFE铅涨0.56%，报16220元/吨。 - **镍**：LME镍涨0.37%，报17795美元/吨；SHFE镍跌0.83%，报133980元/吨。 - **锡**：LME锡跌0.34%，报52005美元/吨；SHFE锡跌2.43%，报397880元/吨。 - **碳酸锂**：主力合约涨4.44%，报174600元/吨。 - **工业硅**：主力合约涨3.17%，报8785元/吨。 - **螺纹钢**：主力合约跌0.75%，报3156元/吨。 - **铁矿石**：主力合约跌0.97%，报764元/吨。 - **豆粕**：连粕涨0.72%，报2939元/吨。 - **棕榈油**：主力合约涨1.17%，报9393元/吨。 --- ## 交易数据概览 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |------|--------|------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE铜 | 103160 | -950 | -0.91 | 238182 | 492969 | 元/吨 | | LME铜 | 13575 | 126 | 0.94 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24055 | 150 | 0.63 | 357305 | 660876 | 元/吨 | | LME铝 | 3525 | 31 | 0.87 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2899 | 5 | 0.17 | 480569 | 277350 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24165 | -455 | -1.85 | 276066 | 197039 | 元/吨 | | LME锌 | 3526 | 57 | 1.64 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16220 | 90 | 0.56 | 98331 | 160419 | 元/吨 | | LME铅 | 1958 | -5 | -0.25 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 133980 | -1120 | -0.83 | 316887 | 363137 | 元/吨 | | LME镍 | 17795 | 65 | 0.37 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 397880 | -9890 | -2.43 | 303975 | 36696 | 元/吨 | | LME锡 | 52005 | -180 | -0.34 | - | - | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4233.80 | 139.70 | 3.41 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 15416.00 | -206.00 | -1.32 | 1628514 | 515710 | 元/千克 | | COMEX白银 | 67.49 | 3.99 | 6.28 | - | - | 美元/盎司 | --- ## 产业数据透视 ### 铜 - **LME铜库存**：减少2275吨，显示供应偏紧。 - **现货升贴水**：维持升水，显示市场对铜价的支撑。 - **沪伦比**：维持7.60，显示铜价与伦敦铜价保持稳定。 ### 镍 - **LME镍库存**：减少5580吨，显示供应紧张。 - **沪伦比**：维持7.53，显示镍价与伦敦镍价保持稳定。 ### 锌 - **LME锌库存**：减少100吨，显示供应紧张。 - **现货升贴水**：维持升水，显示市场对锌价的支撑。 - **沪伦比**：维持6.85，显示锌价与伦敦锌价保持稳定。 ### 铅 - **LME铅库存**：减少825吨，显示供应紧张。 - **现货升贴水**：维持升水，显示市场对铅价的支撑。 - **沪伦比**：维持8.26，显示铅价与伦敦铅价保持稳定。 ### 锡 - **LME锡库存**：减少50吨，显示供应紧张。 - **现货升贴水**：维持升水，显示市场对锡价的支撑。 - **沪伦比**：维持7.65，显示锡价与伦敦锡价保持稳定。 ### 碳酸锂 - **氢氧化锂价格**：维持稳定，显示市场对碳酸锂的支撑。 - **库存去化**：库存维持去化，显示市场需求强劲。 ### 工业硅 - **LME库存**：维持稳定，显示市场对工业硅的支撑。 - **现货价格**：维持稳定，显示市场对工业硅的支撑。 ### 豆粕 - **CBOT大豆**：上涨10.50，显示市场对大豆的支撑。 - **豆粕主力**：上涨21，显示市场对豆粕的支撑。 - **豆油主力**：下跌5.21，显示市场对豆油的压制。 --- ## 总结 本日报主要关注全球宏观动态与国内商品市场表现，受美伊局势缓和影响，贵金属、铜、铝等品种出现反弹。然而，部分品种如螺纹钢、铁矿石等仍受供需矛盾和淡季影响维持震荡。市场情绪总体偏弱，需密切关注政策变化和地缘风险。