> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院报告总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋发布，发布日期为2026年6月12日。报告聚焦于贵金属市场，分析了黄金与白银的近期走势及市场影响因素，同时结合宏观经济数据与地缘政治动态，提供了交易策略建议。 ## 市场行情复盘 - **黄金**：COMEX 黄金期货上涨 2.43%，报收 4233.80 美元/盎司；沪金主力合约上涨 0.75%，报收 906.6 元/克。 - **白银**：COMEX 白银期货上涨 4.25%，报收 67.49 美元/盎司；沪银主力合约上涨 2.41%，报收 15866 元/千克。 ## 重要资讯 1. **黄金ETF持仓**：SPDR Gold Trust 持仓量维持在 1013.640 吨，未发生变化。 2. **白银ETF持仓**：iShares Silver Trust 持仓减少 23.91 吨，当前持仓量为 15003.8 吨。 3. **美联储利率预期**：根据 CME “美联储观察”，美联储在 6 月维持利率不变的概率为 98.5%，累计降息 25 个基点的概率为 1.5%。7 月维持利率不变的概率为 91.3%，累计加息 25 个基点的概率为 7.4%，累计降息 25 个基点的概率为 1.4%。 4. **美国PPI数据**：5 月生产者价格指数（PPI）同比增长 6.5%，高于市场预期的 6.4%，环比增长 1.1%，高于预期的 0.7%。 5. **美国失业数据**：上周首次申领失业救济人数为 22.9 万，略高于预期的 22 万，但与前值 22.5 万基本持平。 6. **欧央行加息**：欧央行将欧元区三大关键利率分别上调 25 个基点，存款利率升至 2.25%，主要再融资利率升至 2.40%，边际贷款利率升至 2.65%，为 2023 年以来首次加息，符合市场预期。同时，欧央行对 2026-2028 年的 GDP 和通胀率进行了预测。 ## 市场逻辑分析 - **地缘政治影响**：周四，美国总统释放出美伊和平协议即将达成的信号，导致原油价格下跌。尽管美国 5 月 PPI 数据超预期，但中东局势缓和的消息推动了美股和美债价格上涨。 - **利率预期变化**：美联储 6 月维持利率不变的概率较高，但 7 月存在加息的可能性，这对贵金属价格形成一定压力。 - **黄金走势**：受美伊局势缓和影响，黄金价格反弹，重回 4200 美元/盎司之上，但市场仍存在不确定性。 - **白银走势**：白银反弹幅度大于黄金，显示市场对避险资产的需求增强。 - **欧央行加息**：欧央行的加息决策表明其对通胀控制的重视，可能对贵金属价格产生压制作用，但对经济增长预期的调整也可能带来一定支撑。 ## 交易策略建议 - **仓位控制**：由于地缘政治风险和市场不确定性较高，建议投资者控制仓位，防范潜在风险。 - **关注动态**：需持续关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡的通航情况，这些因素可能对贵金属价格产生重大影响。 - **风险提示**：市场短期波动较大，投资者应谨慎操作，避免因市场变化而造成损失。 ## 风险声明 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议。投资者应自行判断并承担操作风险。报告版权归格林大华期货研究院所有，未经许可，不得擅自使用或传播。